September 13, 2019 / 5:04 PM / in 8 days

ユーロ圏金融・債券市場=長期債利回り上昇、ECB手段枯渇巡る懸念台頭

    [ロンドン 13日 ロイター] -    
 <金利・債券>                                                
 米東部時間12時18                                              
 分                                              
 *先物             清算値   前日比  前営業日終  コード
                                             盤  
 3カ月物ユーロ     100.40    -0.02      100.42         
 独連邦債2年物     112.21    -0.06      112.27          
 独連邦債5年物     135.16    -0.42      135.58          
 独連邦債10年物   172.44    -1.49      173.93          
 独連邦債30年物   208.82    -5.24      214.06          
 *現物利回り       現在値   前日比  前営業日終  コード
                                             盤  
 独連邦債2年物     -0.698   +0.027      -0.719            
 独連邦債5年物     -0.720   +0.072      -0.769            
 独連邦債10年物   -0.447   +0.107      -0.544             
 独連邦債30年物    0.097   +0.118      -0.020             
                                                               
       
    ユーロ圏金融・債券市場では、欧州中央銀行(ECB)の政策手段
が限界に近づきつつあるとの懸念を反映し、中核国の国債利回りが長期
債を中心に6週間ぶりの水準に上昇した。    
    ECBは12日に開いた理事会で、中銀預金金利をマイナス0.4
%からマイナス0.5%に引き下げると同時に、マイナス金利が銀行に
及ぼす影響を軽減するために金利階層化の導入を決定。債券買い入れの
再開のほか、銀行を対象とした長期資金供給オペ(TLTRO)の条件
緩和も決定した。    
    市場はECBのこうした包括的な緩和策を当初は歓迎。ただ、理事
会後の記者会見でドラギ総裁が「財政政策が主導する時期に来ている」
と述べ、経済成長とインフレ押し上げに財政刺激策が主導的な役割を果
たす必要があると強調したことを受け、ECBの政策手段は限界に近づ
いているのではないかとの懸念が台頭。このほかこの日は、ワイトマン
独連銀総裁やクノット・オランダ中銀総裁らの理事会内のタカ派から包
括刺激策の効果に疑問を呈する発言が相次いだ。[nL3N263
35T]
    こうした中、ドイツ、フランス、オランダの10年債と30年債利
回りが6週間ぶりの水準に上昇した。独10年債利回りは
マイナス0.45%と、10ベーシスポイント(bp)上昇。週間ベー
スの上昇は2017年6月以来の大きさとなる見通し。独30年債DE3
0YT=RR利回りは0.10%と11bp上昇し、プラス圏を回復した。
    みずほの金利戦略部門責任者、ピーター・チャットウェル氏は「ド
ラギ総裁が記者会見で財政政策について何度も言及したことで、ECB
が財政政策の支援なくしてはインフレを押し上げられないと考え始めて
いるのではないかとの疑念が台頭した」と述べた。
    財政政策を巡っては、ユーロ圏財務相会合(ユーログループ)のセ
ンテノ議長がこの日、ECBの包括的な追加金融緩和策を補完する共同
の財政刺激策を計画しているわけではないが、経済が悪化した場合には
行動を起こす準備があると述べた。    
    ECBの資産買い入れ再開について、アナリストは特に南欧諸国が
恩恵を受けると指摘。イタリア10年債利回りは0.89
%、50年債利回りは2.21%と、ともに4bp上昇し
た。ギリシャ10年債利回りは1.58%。前日は1.4
9%と、過去最低水準を付けていた。    
    ECBが金利階層化の導入を決定したこと受け、独2年債DE2YT=R
Rや 仏2年債を含む短期債は横ばい。金利階層化により銀
行による短期債需要が減退するとの見方が出ている。

    
 (ーからご覧ください)

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