［東京 １５日 ロイター］ -
＜ニッセイ基礎研究所 チーフ株式ストラテジスト 井出 真吾氏＞
きのうの米国株式市場では、債券市場で逆イールドが発生したことにより、景気後退への懸念が高まり、主要３指数が大幅安になった。しかし、逆イールドというわかりやすい現象をもとに、アルゴリズムやＨＦＴ（高頻度取引）といった機械取引が振幅を大きくしているのが実状だとみられる。警戒心は強まっているものの、実際の景気後退にはほど遠い。
一時急反落した日経平均株価も、現在は戻り歩調だ。依然マイナス圏ではあるが、ＰＢＲ（株価純資産倍率）１倍の水準となる２万円にいったん近づいたら、押し目買いが入っている。為替もそれほど円高で推移していない。急激な世界情勢の悪化や円高が起きない限り、日経平均の下げは限定的と考えられる。
ただ、マーケットはいま全体的に神経質になっている。しばらくはボラティリティの高い状況が続くだろう。また、あらゆるイベントに敏感に反応しているため、米経済指標、要人発言といった様々な材料に注目すべきだ。
９月の米利下げが確実視されるようになれば、マーケットはやや落ち着くだろう。トランプ大統領による米連邦準備理事会（ＦＲＢ）への圧力は日々強まっている。マーケットも利下げを期待していることから、ＦＲＢの動きが引き続き注目ポイントになりそうだ。
