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〔需給情報〕外国人の買い継続、地銀等の需要回復・生損保はやや縮小=10月国債売買高

    [東京 20日 ロイター] - 日本証券業協会(JSDA)が20日に発表した1
0月公社債店頭売買高(国債)によると、外国人が約1兆7000億円買い越し、前月に
続いて最大の買い主体となった。一方の国内勢は、生損保の買い付けがややペースダウン
しつつも継続したほか、地方銀行・信用金庫・農林系金融機関が2カ月ぶりに買い越しに
転じた。
    
    このうち外国人投資家は、2兆円を超える買い越しとなった9月に続き、利付国債全
体で1兆6694億円と大幅買い越し。内訳をみると、中期債4460億円、長期債84
35億円、超長期債3799億円と、全セクターで買い越し基調を維持した。
    三菱UFJモルガン・スタンレー証券のシニア債券ストラテジスト、稲留克俊氏は、
「円の調達コスト的には以前ほどの妙味がない環境にもかかわらず、9─10月と海外勢
の買い付けが戻っている。その理由は必ずしも明確ではないが、JGB(日本国債)市場
の需給の観点からはポジティブだ」と評価した。
    
    一方、国内勢では、生損保は10月に超長期債を4445億円買い越し。これについ
て、JPモルガン証券の債券調査部長、山脇貴史氏は「生損保の超長期債買いは、9月と
比べても、また上半期平均と比べても、勢いが細っている。現在の金利水準での購入に陰
りが出てきた可能性がある」との見方を示した。
    JSDAの統計によると、生損保の超長期国債買い越し額は、今年度上期(4─9月
)は月平均で5699億円。前年度の月平均は4097億円(上期3156億円、下期5
038億円)だった。
    
    このほか、10月は地銀が利付国債を6381億円、信金は941億円、農林系金融
は3194億円と、いずれも2カ月ぶりに買い越しに転じた。
    これについて、市場では「9月はいったん売り越しに転じたが、再び円債投資が健在
であることが確認された。上半期末を控えた益出し売りなど一時的な動きだったのだろう
。とはいえ、特に銀行勢は預貸ギャップの拡大ペースが鈍ってきており、今後このペース
で買いが続くかどうか注視したい」(JPMの山脇氏)との指摘が出ていた。
 
    10月の先進国の金利動向はまちまち。ユーロ圏では新型コロナウイルス感染が再拡
大するなかフランスやドイツが経済活動規制を再導入して金利低下が進んだ一方、米国で
は経済対策合意への期待感や大統領選を前にバイデン氏の勝利を織り込む動きも出て金利
は上昇した。日本の長期金利は、そうした動きをにらみながら、0.01─0.04%の
レンジ推移に終始した。
    
    ◎国債投資家別売買高(国庫短期証券を除く)は以下の通り。
    
                利付国債買越  超長期債買越  長期債買越  中期債買越
                額            額            額          額
 都市銀行                329        ▲ 720         482          567
 地方銀行               6381          3463        2768          150
 信託銀行               7369          3800        2484         1085
 農林系金融機           3194          3664      ▲ 470            0
 関                                                     
 第二地銀協加            964           297         642           25
 盟行                                                   
 信用金庫                941           929          12            0
 その他金融機         ▲ 427            21         316       ▲ 764
 関                                                     
 生保・損保             4438          4445         269       ▲ 276
 投資信託             ▲ 119        ▲ 902         262          521
 官公庁共済組            109           109           0            0
 合                                                     
 事業法人                  5             6        ▲ 1            0
 その他法人              367           368          49        ▲ 50
 外国人                16694          3799        8435         4460
 個人                   ▲ 9             1        ▲ 9         ▲ 1
 その他             ▲ 32731      ▲ 15096     ▲ 8545      ▲ 9090
 債券ディーラ        ▲ 1338        ▲ 394         198      ▲ 1142
 ー                                                     
 合 計                 6167          3790        6892      ▲ 4515
 
 (植竹知子)
  
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