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アングル:きしむ米株式市場、「嵐の季節」に控え急落に警戒
2017年8月21日 / 05:01 / 3ヶ月後

アングル:きしむ米株式市場、「嵐の季節」に控え急落に警戒

[ニューヨーク 21日 ロイター] - 8年以上にわたって上昇を続けてきた米国株に最近、きしみが目立ち始めている。数週間後には歴史的に相場が荒れがちな9月に入る上、連邦債務上限の引き上げなど厄介な問題も控えており、投資家は相場が急落しないかと神経をとがらせそうだ。

 8月21日、8年以上にわたって上昇を続けてきた米国株だが、数週間後には歴史的に相場が荒れがちな9月に入る上、連邦債務上限の引き上げなど厄介な問題も控えており、投資家は相場が急落しないかと神経をとがらせそうだ。写真は2016年2月、ニューヨーク証券取引所のビル(2017年 ロイター/Brendan McDermid)

ウイーデン・アンド・カンパニーの首席グローバル・ストラテジスト、マイケル・パーベス氏は「9月は歴史的に見て、1年で最も相場が不安定になる月だ。9月が酷い月になりそうだという時に、S&P指数を買い上げたいなどとは思わない」と話す。

S&P総合500種株価指数はこのところ、米国と北朝鮮の緊張激化を嫌った下落から立ち直りかけていたが、17日には再び、コーン国家経済会議(NEC)委員長が辞任するとの観測で急落した。

株価は企業の好業績やトランプ米大統領の政策への期待から、年初に比べると8%以上上昇した。しかしそうした好材料は過去のものとなったようだ。

ノース・スター・インベストメント・マネジメント・コープのエリック・カビー最高投資責任者は、企業利益の2桁台の伸びは既に「バックミラーに映って」おり、もう積極的に買う理由は見当たらないと言う。

相場には既に亀裂が見え始めている。

ニューヨーク証券取引所(NYSE)とナスダック市場では、17日まで7営業日連続で、過去52週間の最安値を付けた銘柄数が最高値を付けた銘柄数を上回った。これは大統領選でトランプ氏が勝利して以来、最も長い期間だ。

17日までの1カ月間で見ると、下げ銘柄数が上げ銘柄数を1日平均で509上回っている。この差はトランプ氏が大統領に就任して以来で最も大きい。

S&P500種指数の予想株価収益率(PER)は17.7倍で、2004年以来の最高水準だった3月からわずかに下がった程度。多くの投資家が割高と考える水準であり、株価急落のリスクを高める要因だ。

ウェドブッシュ・セキュリティーズのシニア・バイス・プレジデント、スティーブン・マッソッカ氏は「多くの銘柄のPERがこの水準だと、少しの要因でも急落しやすい」と語る。

ストック・トレーダーの年鑑によると、歴史的に見て9月は株価にとって1年で最悪の月で、S&P500種指数の平均リターンはマイナス0.5%だ。

ウィーデンのパーベス氏は、連邦債務上限の引き上げ問題、季節的な相場変動のパターン、連邦公開市場委員会(FOMC)の9月会合といった要因に留意する必要があると指摘。顧客にはS&P指数のプット(売る権利)購入など、ヘッジを講じるよう勧めている。

米議会は、政府の債務不履行(デフォルト)を避けるため10月前半までに連邦債務上限の引き上げで合意する必要があるが、再び激しく対立する可能性が出ている。

また、16日に公表された7月のFOMC議事要旨により、9月19─20日の会合で保有国債の削減に着手する時期が示される見通しがさらに強まった。

フォレックス・ドット・コムのマーケットアナリスト、ファワド・ラザクザダ氏は調査ノートで「おそらく最大の懸念は、世界の中央銀行による巨額の量的緩和策が今後数カ月中に巻き戻される可能性だろう」と話した。

(Saqib Iqbal Ahmed記者 Megan Davies記者)

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