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アングル:年初来騰落率でインバウンド関連株躍進、急追の製造業も
2015年6月23日 / 09:33 / 2年後

アングル:年初来騰落率でインバウンド関連株躍進、急追の製造業も

[東京 23日 ロイター] - TOPIX500構成銘柄の年初来の騰落率をみると、インバウンド関連株の躍進が目立つ。上昇率トップはコーセー(4922.T)。外国人観光客による化粧品販売増への期待が大きい。一方、医薬品株の上昇ピッチは一服。割安感の強かった自動車部品株や素材関連株の一部銘柄が急追している。総合電機や半導体製造装置は依然としてさえない。

 6月23日、TOPIX500構成銘柄の年初来の騰落率をみると、インバウンド関連株の躍進が目立っている。写真は購入した商品を手にする中国人観光客。昨年5月撮影(2014年 ロイター/YUYA SHINO)

<化粧品メーカーが上位に>

コーセーは「雪肌精」など中価格帯の化粧品販売が、足元で堅調に推移。「インバウンドの効果も出ている」(広報)という。2016年3月期純利益は過去最高の見通し。TOPIX500構成銘柄のうち、3月末時点では年初来の上昇率が10位だったが、4月以降、上昇ピッチを速めた。23日の終値は9760円となり、約6カ月間で106%上昇と倍化した。

化粧品関連では資生堂(4911.T)も年初来で63%上昇。「訪日外国人の増加に伴う販売面での効果や、円安による海外への輸出面でのメリットが意識されている」(内藤証券・投資調査部長の田部井美彦氏)という。

J.フロント リテイリング(3086.T)、丸井グループ(8252.T)も上位にランクイン。小売をはじめインバウンド関連株が物色される傾向が鮮明だ。

半面、3月末時点では医薬品株が上位20社のうち5社を占めていたが、参天製薬(4536.T)と協和発酵キリン(4151.T)の姿が消え、直近では3社となっている。

全体的に内需株が好調だが、例外もある。下落率トップ20に入ったサッポロホールディングス(2501.T)だ。ビール市場での低価格競争への懸念もあるが、同社の14年12月期のROE(株主資本収益率)が0.2%と低いことも、市場がROE重視に傾くなかで嫌気されたとみられている。

<マブチ、アルプス電がランクイン>

一方、製造業でも、年初来上昇率ランキングに食い込んできた銘柄がある。マブチモーター(6592.T)が3月時点の21位から10位に上昇。アルプス電気(6770.T)が56位から16位、村田製作所(6981.T)が61位から17位にランクアップした。

堅調な業績に加え「スマートフォンや自動車向けなどで競争力があり、ファンダメンタルズに基づいて上昇している」(コモンズ投信の糸島孝俊運用部長)と評価する声が出ている。

4月以降では、製造業では小糸製作所(7276.T)やトヨタ紡織(3116.T)など自動車部品メーカーや東洋紡(3101.T)、フジクラ(5803.T)、東ソー(4042.T)など素材関連のパフォーマンスが好調だ。不透明な海外環境が警戒され年序盤は動きが鈍かったが、「バリュエーション面で割安なところが多く関心が向かった」(国内証券)という。

一方、自動車用塗料大手の日本ペイントホールディングス(4612.T)は4月以降の下落率で4位となった。原油安メリット株として3月までは物色されていたが、原油価格の下落に一服感がみられていることに加え、新興国景気の不透明感が嫌気されている。「急ピッチな株高を受け利益確定売りも続いている」(中堅証券)との声も出ており、銘柄選別色も強まっている。

<最大の下落率はシャープ>

年初来での下落率では、経営再建中のシャープ(6753.T)が39%と最大となった。不適切会計問題が発覚した東芝(6502.T)も16%と大きく下落している。このほか、ブラザー工業(6448.T)、マツダ(7261.T)など欧州関連銘柄や、アドバンテスト(6857.T)、東京エレクトロン(8035.T)といった半導体製造装置関連株などもさえない。

「設備投資関連ではまだ強気に見れる状況にはなく、足元で極端に為替が円安方向に進んでいない」と、高木証券・企業調査部長の藤井知明氏は話している。

長田善行 編集:田巻一彦

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