May 7, 2019 / 7:20 AM / in 11 days

コラム:バフェット氏の怪しい「反バーチュー・シグナリング」

[ニューヨーク 6日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 米著名投資家ウォーレン・バフェット氏は、他の企業がやっているからというだけの理由で、投資家の資金を何かに突っ込んだりするようなことはしない。

 5月6日、米著名投資家ウォーレン・バフェット氏は、他の企業がやっているからというだけの理由で、投資家の資金を何かに突っ込んだりするようなことはしない。写真は4日、オマハで開催されたバークシャー・ハザウェイの株主総会に参加した株主たち(2019年 ロイター/Rick Wilking)

その、きわめて常識的な判断が、チャーリー・マンガー副会長と一緒に経営する時価総額5200億ドルの投資会社、バークシャー・ハザウェイ(BRKa.N)の株主総会に毎年数万人の投資家を呼び寄せている。

「バーチュー・シグナリング(Virtue signaling)」と呼ばれる、自分が道徳的な活動を支援していることを誇示するそぶりを見せないのはバフェット氏の強みだ。なぜなら、行き過ぎたバーチュー・シグナリングは機会損失につながるからだ。

オマハで4日行われた株主総会では、資産運用会社ブラックロック(BLK.N)やステート・ストリート(STT.N)の総会とは違い、気候変動や社会への貢献についての話題は全く出なかった。バフェット氏は資本主義を強く擁護し、自動化が進み、変化が生じても経済は回ると主張した。

政治的動機に基づいた投資は基本的にタブーだ。バフェット氏は事業経営について、「自分の市民権を白紙委任しないが、同時に自分の会社を代表して発言することもない」と語っている。

その主張を強調するかのように、バークシャー・ハザウェイは米石油会社オキシデンタル・ペトロリアム(OXY.N)に100億ドル(約1兆1000億円)を投じ、同社による石油・ガス開発アナダルコ・ペトロリアム(APC.N)の360億ドルの買収計画を支援すると発表した。

2社が原油を採掘するテキサス州のパーミアン盆地は、地球上で屈指の二酸化炭素排出地になる。バークシャー・ハザウェイへの寛大な条件付きで、バフェット氏は原油価格に賭けたわけだ。これは今後数十年にわたって原油が採掘され続けることを確実にする方法でもある。

金儲けと将来世代のために行動することは、両立できない目標ではない。そのことは、バークシャー・ハザウェイが証明済みだ。

同社のエネルギー事業は長い間、再生エネルギーを推進してきた。オキシデンタルも、米国の石油会社としては啓発されており、水圧破砕法(フラッキング)で使うための二酸化炭素を大気中から回収する技術に投資している。理由の1つは、その方が税額控除によって経済的に得だからだ。

バフェット氏は幾度か、自社が大きな投資判断を迅速に下せる証拠としてオキシデンタルへの投資を挙げている。しかし同氏は気候への影響については触れず、投資家らも何も聞かなかった。

そこが肝心だ。ベビーブーマーたちが「オマハの賢人」に群がる理由は、何が地球にとって良いことかなどという重い課題をバフェット氏が彼らに課さないからだ。数十年にわたって得られた平均を少し上回るリターンのために彼らが取った逆張りポジションについて、彼らの子どもたちが納得するかは分からないが。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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