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コラム:英中銀、ストレステストに収益力の視点導入
2017年3月28日 / 06:31 / 8ヶ月後

コラム:英中銀、ストレステストに収益力の視点導入

[ロンドン 27日 ロイター BREAKINGVIEWS] - イングランド銀行(英中央銀行、BOE)は、銀行経営の安全性をさらに多角的に検証しようとしている。

 3月27日、イングランド銀行(英中央銀行、BOE)は、銀行経営の安全性をさらに多角的に検証しようとしている。写真はBOE。ロンドンで昨年11月撮影(2017年 ロイター/Peter Nicholls)

引当金の十分さを監視するだけでは満足せず、27日には今後のストレステスト(健全性審査)において銀行の利益が資本コストを上回るかどうかにも目を配ると表明した。通常なら株主が対処すべき領域にまで強引に足を踏み入れるのは異例の事態だが、それなりに理屈は通っている。

問題となっている7行が経済的利益を得ていないというのは、心配に値する。BOEの考えに詳しいある関係者によると、バークレイズ(BARC.L)やロイヤル・バンク・オブ・スコットランド(RBS.L)を含めたこれらの銀行の平均資本コストは12%だ。一方、2016年の株主資本利益率(ROE)の平均は、特殊要因を無視するという甘めの基準に照らしたとしても5%にすぎない。

こうした貧弱なリターンを長期のストレスがかかるシナリオにさらすのは危険が伴う。銀行は株主の要求を上回るリターンを達成するために妥当な範囲を超えるリスクを背負わざるを得なくなりかねない。そうしたシナリオの下では、市場機能が急速に失われる懸念もある。その結果、バークレイズやロイズ・バンキング(LLOY.L)などの経営戦略をBOEが定めるのは問題があるように思われる。正当な事業上の決定が結局BOEに拒絶される事態を想像してみればいい。

英銀の自己資本水準はおおむねコントロールされている。規制当局としては、IFRS第9号と呼ばれる会計処理方法の変更が厄介なことが分かれば、基準を緩めることさえ検討できる。これに対してROEの低さは、より大きな問題を起こす可能性をはらんでいる。

BOEが新たに定めた収益力に関するシナリオで行う2年ごとのストレステスト結果は公表されないが、うまく活用すれば銀行が相応のリターンを生み出すために創造的な取り組みを強化している状況を把握する手助けになるはずだ。もっとも、いくつかの銀行に対する批判を正当化できずじまいとなるリスクもある。

●背景となるニュース

*BOEは27日、銀行へのストレステストで今年は初めて向こう7年にわたる情勢変化への対応能力を審査すると発表した。

*こうした審査は2年ごとに実施し、1年ごとの銀行のバランスシートに対する循環的なショックを考慮した標準的なシナリオに追加する。

*BOEはこれとは別に、ブレグジット問題や最近の消費者信用残高の増加を踏まえて各行の緊急対応計画も点検する。各行は緊急対応計画書を提出し、さまざまな事態への備えができている、と当局を安心させることが求められる。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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