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コラム:中東情勢が緊迫化、それでも原油高にならない訳
June 8, 2017 / 1:31 AM / 6 months ago

コラム:中東情勢が緊迫化、それでも原油高にならない訳

Lauren Silva Laughlin

 6月7日、原油市場のトレーダーは驚きを味わった。ただしこれまでとは正反対の方向だ。写真は2011日、ソウルのガソリンスタンドに吊るされた給油ポンプ(2017年 ロイター /Lee Jae-Won)

[ダラス 7日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 原油市場のトレーダーは7日、驚きを味わった。ただしこれまでとは正反対の方向だ。石油輸出国機構(OPEC)加盟国間の緊張関係が高まったにもかかわらず、米原油先物価格は5%下がって1バレル=46ドルを割り込み、1カ月ぶりの安値を付けたのだ。

値下がりの直接のきっかけは、米エネルギー情報局(EIA)が発表した週間統計で在庫が予想外に増加したことだった。だが同時に、中東の政治的な混乱がかつてのような原油を押し上げる材料にはならないことも示された。

以前であれば、イランの国会議事堂が攻撃を受け、サウジとアラブ首長国連邦(UAE)がカタールに経済封鎖を実施しているという状況は、市場参加者の思考に決定的な影響を及ぼしただろう。実際、当初はこうした地域内の対立で、原油の輸出に支障が出た。主な関係国は、いずれも石油輸出国機構(OPEC)の加盟国で、彼らの生産量は世界の原油需給と価格安定にとってずっと重要な役割を担ってきた。

しかし今回は、米国の原油在庫と需要軟化の兆しの方が存在感が大きくなった。EIAによると、週間原油在庫は5億1300万バレルと予想に反して330万バレルも増加。米国で夏のドライブシーズンが開幕し、需要が押し上げられるとみられていた矢先に、ガソリン在庫も増えてしまった。そして在庫増は、OPECが減産している中で起きた現象だ。

こうした事態は、原油市場における新たな世界秩序の存在を明確に示している。米国のシェール生産は、市場における影響力のバランスを変えてしまった。OPECはなお巨大なプレーヤーであり、世界で毎日消費される石油製品9500万バレル相当のおよそ3分の1を供給している。しかし、米国のシェール業者は原油を掘削する安価で機動的な方法を発見し、彼らの生産量は増え続けている。

原油の生産量と消費量の足並みをそろえさせようというOPECの取り組みに水を差す別の動きもあり、特に再生可能エネルギーは徐々に原油需要を蚕食しつつある。

それはともかく、7日の市場の反応から何か教訓が得られるとすれば、原油のフローは今までと方向が変わったという事実が確かめられたことだ。

●背景となるニュース

・7日の米原油先物価格は5%下落し、1カ月ぶり安値をつけた。原油とガソリンの週間在庫が予想外に増加し、主要産油国による減産が世界的な供給過剰に大して効果がないのではないかとの懸念が高まった。

・EIAによると、米国の週間原油在庫は330万バレル増の5億1300万バレル。市場では減少が見込まれていた。

・イランでは首都テヘランの国会議事堂とホメイニ廟が同時に襲撃され、少なくとも13人が死亡する事件が発生。イランの革命防衛隊は、この問題でサウジアラビアを非難した。イランはOPEC最大級の産油国の1つ。

・一部市場関係者の間では、サウジとUAEが同じOPEC加盟国のカタールと断交し、経済封鎖を実施していることについても懸念がくすぶり続けている。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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