コラム：ゲーム業界に「乗り遅れ」の不安　任天堂とソニーに課題

［香港　３１日　ロイター　BREAKINGVIEWS］ - ゲーム業界に「乗り遅れ」への不安が広がりそうだ。米マイクロソフトはゲームソフト開発アクティビジョン・ブリザードを６９０億ドルで買収すると発表。業界が激変する可能性があり、ソニーと任天堂には、大胆な合併・買収（Ｍ＆Ａ）戦略の検討を求める声が強まるとみられる。

没入型のバーチャル世界を構築する競争では、知的財産を買収する動きが新たに加速している。ゲーム業界は激戦地だ。マイクロソフトのアクティビジョン買収直前にも、米ゲームソフト大手テイクツー・インタラクティブ・ソフトウエアが、ソーシャルゲーム大手ジンガを１３０億ドルで買収すると発表。ドレイク・スター・パートナーズによると、業界のＭ＆Ａは昨年８５０億ドルと、３倍近くに拡大した。

注目を集めているのが日本勢の動向だ。任天堂は９０億ドル以上の手元資金があるが、買収よりも開発を重視している。昨年、開発会社１社を買収したが、買収額は非公表。主だった買収は２００７年以降で初めてだった。ソニーは昨年、約６件の買収を実施したが、いずれも規模が小さく、ニッチなゲーム制作会社が対象だった。

任天堂とソニーは今週、決算発表を予定しており、投資家は両社が業界の再編にどのように対応するのか、ヒントを見いだそうとしている。ソニーは、マイクロソフトのアクティビジョン買収発表後、積極的な買収攻勢に対応できるのかとの不安が広がったこともあり、株式時価総額が２００億ドル以上目減りしている。「プレイステーション５」はマイクロソフトの「Ｘｂｏｘ」より人気があるかもしれないが、マイクロソフトのサブスクリプションサービスは、どのような機器でもゲームをプレーできる仕組みになっており、２５００万人以上の会員を集めている。

任天堂も準備は整っていないようだ。「スイッチ」の販売はピークを過ぎており、リフィニティブがまとめたアナリストの予想平均によると、３月期の営業利益は１２％減少する見通し。モバイルなど成長分野でも出遅れている。任天堂の株価は１２カ月先の予想株価収益率（予想ＰＥＲ）が１６倍と、２０年初めの２１倍を下回っており、攻撃モードにシフトする時期が来ていることを示唆している。

●背景となるニュース

＊マイクロソフト、アクティビジョン買収　現金687億ドル　過去最大

＊米ゲーム大手テイクツー、米ジンガ買収へ　110億ドル

＊ソニーＧ株が一時9％下落、米マイクロソフトがゲーム会社買収

（筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています）

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