September 4, 2018 / 7:13 AM / 21 days ago

コラム:英中銀のカーニー総裁、退任延期がもたらす弊害

[ロンドン 3日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 親しさは軽蔑を生むということわざが知られているが、金融市場においては逆に尊敬につながる場合がある。

 9月3日、イングランド銀行(英中央銀行、BOE)のマーク・カーニー総裁(写真)の退任時期が延期される場合、政策の継続性は、投資家は心地よいだろが、長期的には好ましくないシグナルを発することになる。ロンドンで8月2日、代表撮影(2018年 ロイター)

イングランド銀行(英中央銀行、BOE)のマーク・カーニー総裁の退任時期が延期される可能性が出てきた場合を考えてみよう。政策の継続性は、英国の欧州連合(EU)離脱に絡むさまざまな不確実性に直面する投資家にとって心地よいだろう。だが長期的には好ましくないシグナルを発することになる。

BBCは3日、英財務省とBOEがカーニー氏が2019年6月末の退任予定後も、職にとどまる可能性を検討中だと伝えた。実現すれば2回目の退任延長となる。

カーニー氏は総裁就任時の13年7月、最大8年の法定任期のうち5年間だけ務める方針を打ち出した後、16年10月に退任を1年先送りすることに同意した。これによって、19年3月のブレグジット(英のEU離脱)前後も確実に職務を果たせることになった。

今回の退任時期策送りもまた、ブレグジットが理由になっているようだ。

英政府は、この夏にカーニー氏の後任探しを開始するつもりだった。とはいえ、ブレグジットの基本的な枠組みがもっとはっきりしてからの方が、候補者が増えるかもしれない。

例えば有望な候補者であれば、ブレグジット後にBOEが独自の金融規制を自由に策定できるのか、あるいはEUのルールに縛られ続けるのか知りたがるだろう。

投資家は、カーニー氏の在職期間が少し長くなれば安心するかもしれない。同氏がフォワードガイダンスを巡って姿勢をひょう変させたことに苛立った面々もいたが、何といっても危機をうまく乗り切った実績を持っている。

それでも退任延長には、こうしたメリットで穴埋めできないほどのマイナスが存在する。政府はカーニー氏の後任決定を先送りすることで、明確な次期総裁候補が十分そろっているかどうか分からないと事実上宣言する形になるためだ。現時点では、金融行動監視機構(FCA)のベイリー長官や、BOEのカンリフ、ブロードベント両副総裁などが候補者として浮上している。

たとえカーニー氏が退任を遅らせても、次期候補の数は増えない可能性がある。また今後発生するかもしれない困難な出来事のために意欲を失うような候補者なら、出てくるのを待っても意味はない。

何しろ次の10年間は、新たな金融危機か全面的な貿易戦争による世界的な景気後退まで、どんな逆風が吹いてもおかしくないのだ。

そうであるならばカーニー氏の後任決定延期は、最悪の選択肢になるだろう。

●背景となるニュース

・BOEのカーニー総裁は英財務省に対し、退任時期を以前表明していたよりも先に延ばす意向を伝えた。フィナンシャル・タイムズが2日、総裁に近い人物の話として伝えた。

・カーニー氏は当初、最大8年の法定任期のうち5年間務める方針だった。しかし2016年10月31日の書簡で、退任時期を19年6月末まで1年延長し、英国の円滑なEU離脱を進める作業に貢献する考えを示した。

・英国は19年3月にEUを離脱する。

・BBCは3日、情報源を明らかにしないまま、財務省とBOEがカーニー氏の退任延長について協議しており、延長期間は1年未満になる可能性があると報じた。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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