April 6, 2019 / 9:20 AM / in 5 months

コラム:米アップルの大型M&Aに現実味、慎重姿勢に変化か

[ニューヨーク 4日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 米アップル(AAPL.O)が大型の合併・買収(M&A)に消極的なスタンスを再考している兆候がさまざまな形で表れている。

 4月4日、米アップルが大型の合併・買収(M&A)に消極的なスタンスを再考している兆候がさまざまな形で表れている。写真は同社のロゴ。チューリヒで1月撮影(2019年 ロイター/Arnd Wiegmann)

同社のM&A責任者エイドリアン・ペリカ氏はティム・クック最高経営責任者(CEO)の直属の部下となり、直近の四半期には自社株買いの減少を受けて現金保有高が増加した。また、iPhone利用者向けサービスの拡充に向けて提携も拡大している。

これら全ての動きは大型M&Aの現実味が増していることを示唆している。ただ、魅力的なハードの製造から注意をそらすような華々しいM&Aは避けることをアップルはこれまで美徳としてきた。

アップル創業者の故スティーブ・ジョブス氏の哲学は、少数の事業に集中し、その道を極めるというものだった。同社は長年、概ねこの姿勢を貫いてきた。市場に投入したハードはあまり多くなく、現在も売上高の大半を占める製品は数える程度しかない。同社がこれまで実施した最大の買収は5年前のヘッドフォンメーカー、ビーツ・エレクトロニクスの買収で、額にして30億ドルと大きくない。

アップルはこれまで、自社のスマートフォンやコンピューター、タブレットをより良くする技術の取得に向けた買収に集中してきた。小規模な半導体企業の買収は銀行や投資家の大きな関心を呼ばないかもしれないが、アップルはそういった案件によってiPhoneの性能を向上させる非常に優れたプロセッサーをカスタマイズできた。

今後は恐らく、動画制作会社やゲームソフトメーカーの買収がiPhone向けサービスの拡充に役立つかもしれない。クックCEOは前月、動画ストリーミングサービスへの参入とオンラインゲームサービス、クレジットカードの発行を開始すると発表。発表イベントにはハリウッドのスターたちが招かれたが、詳細に乏しく総じて迫力に欠けた。

アップルに対しては10年以上前から、同社の変革を促すような大型M&Aが必要だとの指摘があった。対象としてはパームブランド、テスラ(TSLA.O)、任天堂(7974.T)、ウォルト・ディズニー(DIS.N)、ソニー(6758.T)、フェイスブック(FB.O)、タイム・ワーナー、ネットフリックス(NFLX.O)などの名前が挙がってきた。そのうちネットフリックスなど一部企業は実際に役立ったかもしれないが、多くは悲惨な結果を招いていただろう。

その間、アップルの株価は10年以上にわたりはS&P500種株価指数よりも好調な動きを示してきた。これは投資家が最も評価する動きだろう。

●背景となるニュース

・アップルのウェブサイトによると、M&A責任者エイドリアン・ペリカ氏はティム・クックCEOの直属の部下となった。ペリカ氏はアップルに2009年に入社。それ以前はゴールドマン・サックスに勤めるバンカーだった。このニュースはブルームバーグが最初に報じた。

・アップルは3月25日、動画ストリーミングサービスへの参入やクレジットカード、オンラインゲームサービスなどを発表し、エンタテインメントおよび金融サービス企業としての再出発を打ち出した。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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