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コラム:中国の4大銀、住宅市場に軸足 新たなトラブルの種か
2017年8月31日 / 08:40 / 3ヶ月後

コラム:中国の4大銀、住宅市場に軸足 新たなトラブルの種か

[香港 31日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 中国の大手銀行が住宅市場に軸足を移動している。4大銀行が30日に発表した上期決算は前年同期比で1.8─11.5%の増益となった。新規融資の伸びは金融システム全般に比べれば緩やかだった。不良債権に改善の兆しが見られる中、こうした自制は歓迎できる兆候だ。

 8月31日、中国の大手銀行が住宅市場に軸足を移動している。写真は上海で2016年4月撮影(2017年 ロイター/Aly Song SEARCH)

しかし、住宅市場への大量の貸し出しが続いていることは、新たなトラブルの種となりかねない。

政府の統計によると、6月末時点の中国の社会融資総量残高は前年比12.8%増の約167兆元(25兆3000億ドル)だった。

4大銀行の融資の伸びはいずれもそこまで急速ではない。

中国工商銀行(ICBC)(601398.SS)(1398.HK)と中国銀行の融資残高は約9%増加。中国農業銀行(601988.SS)(3988.HK)、中国建設銀行(601939.SS)(0939.HK)の融資残高は各11%、12%増加した。

一方、ストレス度を測る物差しは若干改善した。不良債権が融資全体に占める比率は4行中3行で低下。貸倒引当金も3行が積み増した。

ただ、表面上の安定が軸足の変化を覆い隠している。

4大銀はこれまで法人向けが業務の中心だったが、現在は住宅ローン市場に注力している。

Breakingviewsの試算によると、住宅ローンは昨年から21─28%増加し、融資全体の伸びに占める割合は54─63%となった。

こうした傾向は昨年始まり、今も続いている。

公平に言って、4大銀の住宅ローンの伸びは中堅行ほど熱狂的ではない。

中国の個人ローン残高は昨年から31%近く増加した。

多くの国有企業とは異なり、中国の平均的な家庭の債務はさほど多くない。頭金のようなセーフガードもデフォルト(債務不履行)に対する一定のプロテクションになっている。

そして、住宅は高額かもしれないが、中国の指導者らは崩壊を回避するため最善を尽くすだろう。

とは言え、株主にとっては新たな懸念材料だ。

銀行は不良債権問題を軽視している、あるいは中国政府に左右され過ぎているとの懸念から、中国の銀行株は長期にわたり低迷してきた。

住宅市場への傾注がまた一つ不透明感を強める要因となりそうだ。

●背景となるニュース

*中国の4大銀行が30日に発表した上期決算は前年同期比で1.8─11.5%の増益となった。

*資産規模で中国最大の銀行である中国工商銀行(ICBC)の1─6月の純利益は1.8%増の1530億元(232億1000万ドル)。[nL4N1LG3O2]

*中国建設銀行、中国農業銀行、中国銀行の純利益は各1380億元、1090億元、1040億元。[nL4N1LG3VD][nL4N1LG47D]

*各行の不良債権比率は前年同期末との対比でICBC以外は低下。比率は1.38%(中国銀行)─2.19%(中国農業銀行)。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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