March 9, 2019 / 11:46 PM / 4 months ago

アングル:中国富裕層の資産運用、参入準備急ぐ外銀「皮算用」

[香港 8日 ロイター] - 中国当局が富裕層向け資産運用(WM)事業の監督体制を強化しているため、外資系企業は市場環境が改善されるとみて参入の準備を急いでいる。関係筋6人が明らかにした。

3月8日、中国当局が富裕層向け資産運用(WM)事業の監督体制を強化しているため、外資系企業は市場環境が改善されるとみて参入の準備を急いでいる。上海で2018年2月撮影(2019年 ロイター/Aly Song)

中国のWM業界は世界最速のスピードで成長しているが、高リスクで流動性の低い商品が売られ、監督も杜撰な状態が続いていた。

しかし最近になって、当局者らは国内銀行にWM事業の切り離しを命じ始めた。関係筋らによると、これは債務削減と高リスク商品の販売抑制という幅広い取り組みの一環として、WMのガバナンス(統治)を改善する狙いがある。

コンサルタント会社オリバー・ワイマンによると、中国の個人が持つ投資用資産は2012年の11兆ドルから17年には22兆ドルに増加し、5年後には37兆ドルに達する見通し。外資系各社はこの巨大市場に食い込もうと、認可申請などの準備を進めている。

オリバー・ワイマンによると、17年現在の資産のうち海外投資に振り向けられているのは5%の1兆1000万ドルに過ぎない。

中国の代表的WM企業の幹部は「市場の監督体制が改善に向かうにつれ、国内事業が最も重要なパイになる」と語る。

業界関係者によると、国内市場は現在、中国の大手商業銀行が支配している。

中国銀行保険監督管理委員会(CBIRC)は先月、中国5大銀行

がWM部門設立について当局のゴーサインを得ていることを明らかにした。

CBIRCが12月に示した指針では、WM部門は銀行本体と別勘定とし、「信頼に足る資産運用事業の義務を誠実かつ熱心に、責任を持って果たす」べきだとされている。

業界関係筋によると、指針の狙いは顧客の経歴調査や投資商品販売に関するリスク管理の強化だ。中国ではしばしば、暗にリターンを保証する商品が販売されきた。

クレディ・スイス(CSGN.S)の北アジア・プライベートバンキング責任者、フランソワ・モネ氏は、国内投資家の期待リターンが「正常化」したことで、外資系銀行も公平に戦える土俵が生まれたと言う。同社は16年に中国でシニアバンカーを起用し、国内のWM事業参入への準備を始めている。

米ゴールドマン・サックス(GS.N)やスイスのUBS(UBSG.S)も富裕層向けの助言事業に乗り出す計画。シンガポール銀行(OCBC.SI)も市場参入を検討中だ。

関係筋2人によると、米JPモルガン(JPM.N)は国内WM事業の設立方法について協議を始めた。同行の広報はコメントを控えた。

野村証券(8604.T)は、WMサービスを提供する合弁会社について年内に当局の認可を得る見通しとされる。同社もコメントを控えた。

中国当局は「影の銀行」の取り締まりを強化しているため、投資資産10万─100万ドルの富裕層は、資産運用業界の主流へと資産を移動。外資系銀行は、こうした資産を取り込みたい意向だ。

米シティグループ(C.N)は、中国のWM顧客層は今年30%以上も増え、昨年以上に急拡大すると予想している。

英HSBC(HSBA.L)はロイターへの書面で、アジアにおけるWM、資産運用、保険事業の収入を2020年までに少なくとも10億ドル増やす目標を示した。中国事業が大きく寄与する見通しだという。

HSBCは「中国の新たなWM規制により、暗黙のリターン保証が取り除かれ、より厳格な投資基準が設定され、急拡大するWM産業の標準化が進むだろう」としている。

(Sumeet Chatterjee記者)

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