February 3, 2018 / 2:46 AM / 20 days ago

コラム:アルファベットは「G」止まり、グーグル頼み変わらず

Jennifer Saba

[ニューヨーク 1日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 米グーグルの持ち株会社アルファベット(GOOGL.O)は「G」の文字で立ち止まっている。持ち株会社を設立したのは、例えば自動運転車など、常識に囚われない壮大なアイデアを開花させるのが狙いだった。

しかし設立から3年を経た今も、基本的には元のグーグル社のまま。つまりアルファベットの「A」、つまり広告(advertising)が相変わらず事業の主体だ。

2015年、グーグルの共同創設者ラリー・ページ氏はアルファベット設立の狙いを「クレイジー」であり続けるためだ、と説明した。基本システム(OS)のアンドロイドやグーグル・マップなどは、利用者が数十億人に広がった結果、クレイジーさが薄れていた。持ち株会社を設立したのは、革新的な精神を保つとともに、財務面の透明性を高めるためだった。

しかし新規事業は今も、巨大な広告マシン、グーグルのちっぽけな一部という域を脱していない。1日に発表した四半期決算では、自動運転車開発部門ウェイモなど、新規事業からの収入が56%増の4億0900万ドルとなったが、売上高全体に占める割合は1.3%。これに対し、グーグルの広告事業の収入は272億ドルで、全体の84%を占めた。

常識外れのアイデアが収益に結び付くまでには、確かに何年もの歳月を要するのかもしれない。それに高速インターネット接続サービスの「グーグルファイバー」など、縮小を迫られた壮大な計画もある。とはいえ、新規事業への投資額を見ても印象は変わらない。設備投資全体に占めるグーグル以外の事業の割合は、2016年の約13%から17年は4%に縮小し、第4・四半期に至っては3%未満だったのだ。新規事業への設備投資は実額でも約5億ドルで、2014年からほぼ横ばいだ。

グーグルはフェイスブック(FB.O)と並び、デジタル広告の分野で競合他社を打ち砕いている。その独占ぶりはひんしゅくを買い、欧米の規制当局が監視を強めている。アルファベットは、「G」から始まる収入源以外にもっと力を注ぐべきではないか。

●背景となるニュース

    *アルファベットが1日発表した第4・四半期決算は、売上高が前年同期比24%増の323億2000万ドルだった。最終損益は30億2000万ドル(クラスA・B・C株1株当たり4.35ドル)の赤字で、一時的な税関連費用の計上が要因。この要因を除く調整後利益は68億ドル(1株当たり9.70ドル)だった。

    *取締役会は、退任の意向を表明したエリック・シュミット会長の後任に、取締役のジョン・ヘネシー氏を選出した。

    *取締役会は自社株買いを最大86億ドル増やすことを承認した。

    *筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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