May 21, 2018 / 1:44 AM / a month ago

コラム:中国航空各社、国際線「価格競争」へテイクオフ

[香港 17日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 中国の航空各社は、ごう音をとどろかせようとしている。航空会社に国内線の料金設定の自由化をすでに認めている中国当局だが、今度は海外への長距離フライトで競争を認めることになる。

 5月17日、中国当局の政策転換により、同国3大航空会社による人気目的地へのフライト価格競争が、やがて起きることになるだろう。だがそれで犠牲となるのは、外国のライバル企業だ。写真は、中国東方航空機。大連で昨年12月撮影。提供写真(2018年 ロイター/China Stringer Network)

中国東方航空(600115.SS)、中国南方航空(600029.SS)、中国国際航空(601111.SS)の3大航空会社による人気目的地へのフライト価格競争が、やがて起きることになるだろう。だがそれで犠牲となるのは、外国のライバル企業だ。

中国では、航空分野の合理化は耐え難いほど遅々として進んでいない。旅客機の飛行区域と時間に対する軍事的制限により、フライトの遅延が大量に発生することもある。

各都市が自治体を代表する航空会社をもつことができるという誤った政策によって、市場は泥沼にはまった。政府は、時価総額が計560億ドル(約6.2兆円)に上る国有3大航空会社に小規模な航空会社の一部を吸収させた。3社はこれにより従業員数が増え、コストが上昇するはめになった。

だが中国民用航空局(CAAC)は今年に入り、正しい方向へと向かう措置をいくつか講じている。1月に、国内300路線の料金上限を撤廃。その結果、収益を平均約7%押し上げる可能性があると、コンサルティング会社「クルーシャル・パースペクティブ」は試算している。そしてCAACは今週、自国航空会社がコストの高い国際線で競争することを妨げていた「1路線1航空会社」政策を廃止すると明らかにした。

この2つの措置は恐らく互いに関係している。国内での利益が増えれば、海外への積極的な拡大が可能となる。

 5月17日、中国当局の政策転換により、同国3大航空会社による人気目的地へのフライト価格競争が、やがて起きることになるだろう。だがそれで犠牲となるのは、外国のライバル企業だ。写真は、中国南方航空のブース。広東省珠海で開催された航空ショーで2016年11月撮影。提供写真(2018年 ロイター/China Stringer Network)

これを受け、航空各社の株式はアウトパフォーム。とりわけ中国東方航空と中国南方航空が顕著だ。両社は北京に建設される総工費130億ドルの新国際空港の拠点からも恩恵を受けることになる。香港で取引されている中国東方航空の株価は年初来18%上昇している。

旅客キロに基づくDBS銀行の算出によると、中国航空会社において、国際線はトラフィック全体の20─25%を占める。これは、米航空会社の平均と比べると5ポイント低い。つまり、まだ追いつく余地があるということだ。中国各社は2012年以降、年平均18%程度のペースで国際線を増やしており、増加の一途をたどっている。

長い間、中国の海外旅行ブームに笑いが止まらなかった外国の航空会社は今後、中国政府を後ろ盾とするより多くのライバル企業に直面することになる。燃料費の高騰と低コストのライバル企業により、すでに収益が圧迫される中、これは歓迎すべきニュースとはとても言えないだろう。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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