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コラム:世界経済、生かすも殺すもトランプ氏次第
2016年11月29日 / 06:21 / 1年後

コラム:世界経済、生かすも殺すもトランプ氏次第

[ロンドン 28日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 世界経済の先行きはトランプ次期米大統領次第──。経済協力開発機構(OECD)がまとめた最新の世界経済見通しは、次期トランプ政権による景気押し上げ効果を期待し、2018年の世界の成長率を3.6%と見込んだ。ただ、トランプ氏が保護主義的な方向に政策の舵を切ればプラス面は相殺されるリスクを忘れてはならない。

 11月28日、世界経済の先行きはトランプ次期米大統領(写真)次第──。OECDによる最新の世界経済見通しは、次期トランプ政権による景気押し上げ効果を期待し、2018年の世界の成長率を3.6%と見込んだ。フロリダ州で5日撮影(2016年 ロイター/Carlo Allegri)

トランプ氏の大統領就任まであと2カ月を切った。トランプ氏が就任後、どういった政策を打ち出すのか、今後の見通しには憶測も含まれているが、OECDは意に介さず、個人・企業の税制改革や財政出動の上乗せが、2018年までに米国の国内総生産(GDP)を1.75%底上げするとの見方を示した。さらに、中国の財政出動による景気刺激や欧州での消費微増を支えに、世界経済はここ10年で最大の成長を遂げると予想した。

しかし、このシナリオにはいくつも落とし穴がある。まず、政府の財政政策による対応が賢明な中身になるとは限らないことが挙げられる。トランプ氏は減税措置を表明しているが、その大半は高所得者を優遇する内容だ。一方で、中国の景気刺激策は、今のところ、赤字を垂れ流す国有企業を間接的に支えるのに使われている。

より危険なのは保護主義だ。トランプ氏が選挙戦で訴えてきたように、中国からの輸入に高額関税を課し、北米自由貿易協定(NAFTA)の再交渉に踏み切れば、貿易戦争が勃発し、あらゆる景気刺激策によるメリットは帳消しになるだろう。

金融市場は、こうしたリスクの大部分を無視している。しかし、米大統領選という激震にもかかわらず国際自由貿易の基盤は揺るがないなどと考えるのは、トランプ効果で高い成長を予想するのと同様、都合が良すぎるというものだ。

●背景となるニュース

*経済協力開発機構(OECD)は28日、世界経済の成長は従来の予想より加速するとし見通しを上方修正。トランプ次期米大統領が実施するとしている減税や財政出動が米経済を活発化させるのが背景。

*OECDが年2回まとめている世界経済見通しによると、世界の成長は今年の2.9%から2017年は3.3%、2018年は3.6%へと加速する。

*OECDは米経済の見通しにどちらかといえば楽観的で、来年は2.3%成長を予想。9月時点では2.1%を見込んでいた。

*米経済成長は、次期トランプ政権の企業や家計への減税措置やインフラ投資計画への着手により2018年には3%へと加速し2005年以来の高水準になると予想。

*ユーロ圏は、英国と欧州連合(EU)の関係が将来的にどうなるのか不確実性は高いものの、見通しにはやや明るさが増した。

*緩和的な金融政策が後押しし、ユーロ圏の2016年は1.7%成長、2017年は1.6%成長をそれぞれ見込んでおり、いずれも9月時の見通しと比べやや上方修正された。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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