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コラム:ゴールドマンの中国基金、「金は天下の回り物」を実証
2017年11月10日 / 03:03 / 9日後

コラム:ゴールドマンの中国基金、「金は天下の回り物」を実証

[香港 9日 ロイター BREAKINGVIEWS] - ゴールドマン・サックス(GS.N)と中国の政府系ファンド、中国投資有限公司(CIC)が手を組み、トランプ米大統領の大きな悩み事の1つを解決する画期的な構想を編み出した。ゴールドマンが、中国資本を取り込んで米国の中国向け輸出を増やそうという試みだ。

 11月9日、ゴールドマン・サックスと中国の政府系ファンド、中国投資有限公司(CIC)が手を組み、トランプ米大統領の大きな悩み事の1つを解決する画期的な構想を編み出した。写真はゴールドマンのロゴ。豪シドニーで昨年5月撮影(2017年 ロイター/David Gray)

今年4月、中国の習近平国家主席がトランプ氏と会談した際には、米国がいかに貿易面で不公正な扱いを受けているかさんざん苦情を並べられた。それが伏線となり、今回のトランプ氏の中国訪問では、ほとんどが拘束力がなく内容もあいまいだったり「焼き直し」という面があるにせよ、約2500億ドルに上る商談がまとまった。

ゴールドマンとCICが設立することになった「産業協力ファンド」は、例えば国家能源投資がウェストバージニア州のシェールガスなどに今後20年間で840億ドルを投じると表明したことなどと比べると小さな話であるかもしれない。しかし皮肉度の点では、前者の方がよほど味わい深い。ゴールドマンは50億ドル規模のファンドを運営し、中国との取引を拡大できそうな米国企業を探し回る。自身は投資資産の運用をするのと引き換えに手数料をもらい、場合によっては外国からの投資にかつてないほど厳しくなっている米政府の審査を通過する可能性を最大限に引き上げる手助けもするだろう。

一方でCICは、世界中のポートフォリオマネジャーがプライベートエクイティ(PE)に期待するほどのリターンを恐らく要求する。つまり出資を受けた米企業は、新たな市場を見つけ出せる有力な可能性が得られるにしても、CICに相当な対価を支払う形になる。こうした仕組みが、トランプ政権内で中国の通商政策を批判しているピーター・ナバロ大統領補佐官らの主張とどう合い入れるのか、今1つはっきりしない。

産業協力ファンドに関してさらに興味深いのは、資金の出所だ。一部はゴールドマンからになるが、米国の規制によって拠出額は制限される。中国側が出すお金は、米国やその他外国との商取引で生み出されていくだろう。

ミラノのボッコーニ大学の政府系ファンド研究チームの報告は正に、貿易黒字がCICの実質的な資金源だと指摘している。つまりこの産業協力ファンドは、グローバリゼーションの下でお金が「天下の回り物」であることを証明するケーススタディになる。反グローバリズムを掲げるトランプ氏に対して、なかなか気の利いたアイデアのプレゼントではないか。

●背景となるニュース

*ゴールドマン・サックスとCICは9日、米国の製造業や消費関連企業などに50億ドルを共同で投資すると発表した。米企業の中国向け輸出を増やし、米中間の貿易不均衡を是正する狙いがある。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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