April 7, 2018 / 2:04 AM / 12 days ago

コラム:「テレグラム」のICO成功、金融・IT業界が警戒

Tom Buerkle

 4月3日、ロシア発のメッセージアプリ運営会社テレグラムによる仮想通貨発行での資金調達成功に金融市場やハイテク関係者が警戒を強めている。写真は同社アプリのロゴ。サラエボで昨年9月撮影(2018年 ロイター/Dado Ruvic/Illustration)

[ニューヨーク 3日 ロイター BREAKINGVIEWS] - ロシア発のメッセージアプリ運営会社テレグラムによる仮想通貨発行での資金調達成功に金融市場やハイテク関係者が警戒を強めている。

創業者のパベル・ドゥーロフ最高経営責任者(CEO)は今年に入ってから同社独自の仮想通貨を私募発行して17億ドルを調達した。この金額は、今年第1・四半期に実施された新規仮想通貨公開(ICO)338件で3件を除き最も大きい。

これまでのICOはしっかりした事業計画を伴っていない場合が多く、調達企業の評価額が1月時点に比べて大きく目減りしたケースもある。

テレグラムはこうした例とは対照的。ドゥーロフ氏は兄のニコライ氏とロシア版フェイスブック(FB.O)「フコンタクテ」を創設したが、4年前に当局と対立し国外に脱出し、テレグラムを開発した。テレグラムは昨年10月時点の月間アクティブユーザー数が1億7000万人で、一日当たり700億件のメッセージがやり取りされているという。

ドゥーロフ氏の次の狙いは、データ保管のクラウドサービスから日常の買い物の決済サービスまでをカバーするブロックチェーン(複数のコンピューターで取引を監視する仮想通貨の基幹技術)を開発することだ。同社の発表によると、独自の仮想通貨「グラム」がクレジットカードのビザ(V.N)やマスターカード(MA.N)に取って代わる支払い手段となることを目指しているという。

この野望が懐疑的なまなざしを向けられるのも無理はない。大量の決済案件を処理するほどのブロックチェーンはまだ存在しない。また、ビットコインも同じような目的を掲げて誕生したが、あまりにも値上がりしてしまい、相場の変動も大きいため、ピザや自動車の購入に利用しようと考える人はいない。

一方、ドゥーロフ氏の資金調達成功は、これまでハイテク関連銘柄で富を手にしてきた市場関係者の目には脅威に映るだろう。新規株式公開(IPO)したばかりの音楽配信サービス、スポティファイ(SPOT.N)は直接上場という手段を取り、証券市場を経由しない手法に挑戦した。株式保有者は金融機関経由でも株式を売却できるが、他の投資家とも直接、取引できる。テレグラムもまた証券市場を迂回しようとしている。

ベンチャーキャピタル会社も劣勢に立たされる。セコイア・キャピタルなど複数社が新たな新規資金を模索しているが、デジタル通貨を活用したクラウドファンディングが当たり前になれば、ベンチャーキャピタルを経由する必要はなくなる。

テレグラムのICOとスポティファイの直接上場は、あくまでも一例に過ぎない。だが金融業界の関係者が熟知しているように、一度の成功はあまたの模倣を呼ぶものだ。

●背景となるニュース

*テレグラムは3月29日、仮想通貨「グラム」を私募発行して8億5000万ドルを調達したと当局に届け出た。1月末以降の調達額は計17億ドルに上る。

*調達資金は、マルチブロックチェーンシステムや、一般的な買い物の決済時に使うデジタル通貨の開発に充てる。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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