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コラム:欧州保険会社、新会計基準がもたらす利点と課題
2017年5月19日 / 06:14 / 6ヶ月後

コラム:欧州保険会社、新会計基準がもたらす利点と課題

[ロンドン 18日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 欧州保険会社の経営に関する透明性が高まりつつある。新たな保険会計基準「IFRS17」によって、各社は負債の実態をより明瞭に示さざるを得なくなるからだ。国ごとの会計処理の特殊性は一掃され、時代遅れの想定も使えなくなる。ただ、資本ポジションについて国ごとの整合性を取る必要性は残るだろう。

 5月18日、欧州保険会社の経営に関する透明性が高まりつつある。新たな保険会計基準「IFRS17」によって、各社は負債の実態をより明瞭に示さざるを得なくなるからだ。サラエボで4月撮影(2017年 ロイター/Dado Ruvic)

IFRS17は長年の懸案だった。2005年に施行された現行の枠組みは、目的にふさわしくない上に、欧州連合(EU)が導入した「ソルベンシーII」(保険会社の資本要件や監督態勢などを定めた新規則)との整合性にも欠ける。しかしIFRS17はソルベンシーIIと同じく、保険会社の潜在的なリスクと適正な割引率のより分かりやすい指標を提供してくれる。

IFRS17が現行方式と大きく違う点の1つは、基準が国際的に一本化されたことだ。これまでは国によるルールの違いから、1つの会社が抱える似たようなリスクがそれぞれ異なって評価される恐れがあった。極端な例を挙げると、一部の国では保険会社が引き受けた貯蓄性商品について、いずれ契約者に返金しなければならないにもかかわらず、収入として計上できる仕組みとなっている。

さらに利益をより現実に近い形に計上させようとしていることも、IFRS17の特徴だ。保険会社はリスクや割引率の計算のための想定を頻繁に更新する必要が出てくる。つまり現状にそぐわないより高い割引率を適用して将来の負債を減らそうとしたり、仮定の資産リターンに基づく甘めの割引率を算定することを防げる。利益は契約年限を通じて分散して計上し、サービスのコストも織り込まなければならない。

保険会社にとってこうした制度変更は少々頭が痛い。利益の変動は大きくなり、まとめにくくなる。長期の負債を保有し、利益を前倒しで計上するのが慣例だった会社は特に不満かもしれない。逆にカナダ勢のように定期的に各種想定を更新することに既に慣れている会社、あるいは負債が短期にとどまっている会社はそれほど心配せずに済むだろう。

一方投資家にとってはまだ難題が待ち構えている。保険会計が国際化されたとしても、ソルベンシーIIと相違する部分は引き続き存在する。資本積み立てのための利益の前倒し計上などの点だ。さらに欧州内の各市場に対するさまざまな例外規定の存在が単純な比較の妨げになっているし、米規制当局が国内で欧州保険会社の営業を認める決定を見直すかもしれない。こうした状況から、株主は配当の持続性についての判断力が格段に高まることがないまま、配当重視の姿勢を変えない可能性がある。

●背景となるニュース

*国際会計基準審議会(IASB)は18日、保険会社の負債の取り扱いの基準について最新の指針を公表した。新会計基準は2021年に施行される。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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