February 13, 2019 / 5:29 AM / 5 months ago

コラム:「ゴーン後」の日産、前途多難な再出発

[ロンドン 12日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 日産自動車(7201.T)にとって、「ゴーン後」の再出発は前途多難なようだ。時価総額約3.9兆円の同社は、ゴーン会長解任後初めてとなる決算発表で、業績予想を下方修正した。

 2月12日、日産自動車にとって、「ゴーン後」の再出発は前途多難なようだ。写真は日産とルノーのロゴ。サンタボルで1月撮影(2019年 ロイター/Christian Hartmann)

収益性低下の兆候は、業務提携する仏ルノー(RENA.PA)とのコスト共有を一段と深める必要性を浮き彫りにした。だが残念なことに、両社の緊張は今なお一触即発状態にあり、日産の悲観的な見方は当然と言える。

日産は12日、2019年3月期(今期)の営業利益について、従来予想を約17%下回る4500億円となる見通しだと発表。競合他社と同様、日産も世界2大市場である中国と米国での販売減速に打撃を受けている。同社の新たな目標は、営業利益率がわずか3.9%となることを示唆している。従来は4.5%だった。営業利益率は自動車メーカーの収益性をはかる上で最も重視される。

1つの対策としては、より緊密な協力関係をルノーと築くことだろう。三菱自動車工業(7211.T)と共に、両社は素材の共同購入や新車開発での協力においてコストを共有している。2022年までに、売り上げ全体の4分の3程度を共通の基本設計を使用した車両が占める計画だ。

だが、これまでも特別友好的だったわけではないアライアンス(連合)は、昨年11月にゴーン氏が会計上の不正行為により逮捕・起訴されて以降、完全に冷え切っている。ブラジル生まれで現在64歳の同氏は現在、東京の拘置所におり、起訴内容を否認している。

ルノーも率いていたゴーン被告は、統合を計画していたと報道は伝えている。日産の最高経営責任者(CEO)西川広人氏は、1人の個人に権力が集中しすぎたと語っている。ルノーが指名する日産の新たな会長を同氏は支持しそうにないとみられる。ルノーが日産の株式43%を、一方の日産は議決権のないルノー株式15%を保有するという提携関係が、不満に拍車をかけている。

とはいえ、緊張がアライアンスを完全に解消させることはないだろう。両社とも失うものが大き過ぎるからだ。だが、ゴーン被告が推し進めようとした協力深化への取り組みは失速した。そしてそれは、目に見える形で表れている。同被告の側近で、中国を担当する日産のチーフ・パフォーマンス・オフィサー(CPO)だったホセ・ムニョス氏の辞任も助けにはならない。また、世界的に自動車買い替えサイクルはピークに達したとみられる。

このように悪いニュースが満載であり、明るい兆しはほとんどないのが現実である。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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