January 9, 2018 / 7:21 AM / 6 months ago

コラム:ウォン高は韓国経済変革の好機、日本型政策に決別を

[東京 9日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 韓国は、アジア通貨危機からすばやく立ち直り、それから約10年後のリーマン・ショックでも驚くべき回復力を見せるなど、懐疑派を当惑させる傾向にある。

 1月9日、韓国は、アジア通貨危機からすばやく立ち直り、それから約10年後のリーマン・ショックでも驚くべき回復力を見せるなど、懐疑派を当惑させる傾向にある。そして今、再びそれを繰り返している。写真は同国の通貨ウォン紙幣。シンガポールで昨年5月撮影(2018年 ロイター/Thomas White/Illustration)

韓国は今、再びそれを繰り返している。米国と北朝鮮による脅しの応酬にもかかわらず、同国の通貨ウォンは3年ぶりの高値水準にある。

ウォンは2017年に対ドルで約13%上昇し、アジア通貨のなかで最も好調だった。だが韓国政府は、モノやサービスの輸出を脅かすとして、自国通貨の急騰を懸念している。世界銀行によると、同国の輸出規模は、2016年は国内総生産(GDP)の約42%相当だった。

複数の為替ディーラーは8日、ロイターに対し、韓国当局が介入を実施して1ドル=約1050ウォンでドルを買ったと語った。だが韓国は、古くさい常套手段に頼るのではなく、このような上昇トレンドを利用すべきだ。

実際のところ、ウォン上昇の背景にはロジックが存在する。韓国政府は、2017年のGDP成長率について、2014年以降で最も高い3.2%、また今年の成長率を3%と予想している。一方、北朝鮮の指導者、金正恩・朝鮮労働党委員長が南北会談を申し入れ、両国は9日に協議を行った。

堅調な通貨は、米国との貿易交渉に役立ち、競争力をつけるよう輸出に依存する自国の複合企業の尻をたたく効果がある。

米国のトランプ大統領が北朝鮮とののしり合いを続ける一方で、米当局者は5年前に発効した米韓自由貿易協定(KORUS)の見直しを迫っている。米国との関係において、ウォン上昇は、韓国の文在寅(ムン・ジェイン)大統領にとってはプラスとなり、貿易摩擦を緩和する可能性がある。

ウォン上昇はまた、アジアで4番目に大きな経済国である韓国の頂点に立つ甘やかされた輸出企業に対し、組織再編を行って、サービス業または新たに国内で生まれた発明でより大きな利益を上げるよう迫るものとなるだろう。

韓国は、弱い通貨を容認する日本型をやめ、市場の現実に適応すべき時期にある。

サムスンやLGといった韓国の複合企業が、リバース・エンジニアリングに長け、シリコンバレーや日本の発明を基に改良することに優れている一方、韓国株式会社が生み出した形勢を一変させるようなテクノロジーはそう多くない。割安なウォンというクッションがなければ、企業は自国の競争力のために、再編や革新、そして生産性の増加を余儀なくされるだろう。

為替レートを上限の水準に執拗にとどめることは、結果として企業に対する助成政策と言える。それは、ダイナミックさを増す世界市場に適応する緊急性を損ない、韓国が反対派を当惑させ続けることを困難にさせる。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

*このドキュメントにおけるニュース、取引価格、データ及びその他の情報などのコンテンツはあくまでも利用者の個人使用のみのためにロイターのコラムニストによって提供されているものであって、商用目的のために提供されているものではありません。このドキュメントの当コンテンツは、投資活動を勧誘又は誘引するものではなく、また当コンテンツを取引又は売買を行う際の意思決定の目的で使用することは適切ではありません。当コンテンツは投資助言となる投資、税金、法律等のいかなる助言も提供せず、また、特定の金融の個別銘柄、金融投資あるいは金融商品に関するいかなる勧告もしません。このドキュメントの使用は、資格のある投資専門家の投資助言に取って代わるものではありません。ロイターはコンテンツの信頼性を確保するよう合理的な努力をしていますが、コラムニストによって提供されたいかなる見解又は意見は当該コラムニスト自身の見解や分析であって、ロイターの見解、分析ではありません。

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below