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コラム:サムスン電子、半導体の好況で過去最高益計上へ
2017年7月7日 / 06:28 / 5ヶ月前

コラム:サムスン電子、半導体の好況で過去最高益計上へ

Robyn Mak

 7月7日、韓国のサムスン電子は、半導体業界の好況の波に乗って、第2・四半期に過去最高益を計上する見通し。写真は同社のロゴ。ソウルで4日撮影(2017年 ロイター/Kim Hong-Ji)

[香港 7日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 韓国のサムスン電子(005930.KS)は、半導体業界の好況の波に乗って、第2・四半期に過去最高益を計上する見通し。同社は7日、メモリーチップの需要急増を受けて第2・四半期営業利益が前年同期比72%増加し、過去最高の14兆ウォン(121億ドル)になるとの見通しを示した。

ライバル企業は増産体制にあり、半導体価格は下落が見込まれる。それでも、サムスンは事業の規模と多様性で、半導体業界についてまわる好不況のサイクルを乗り切れるだろう。

サムスンが今回、過去最高益を見込んだ背景には世界的なメモリーチップ不足とそれによる価格上昇がある。

アップル(AAPL.O)のスマートフォン「iPhone(アイフォーン)」などの新たな電子機器はより多くの記憶容量を必要とする。クラウドコンピューティングや人工知能(AI)を使うサービスはすべてデータサーバーに接続しており、これにもメモリーチップは不可欠だ。

このことは半導体がサムスンにとっていかに重要かを示している。同社は過去1年、発火事故を受けたスマホの大規模リコール、事実上のグループトップだった李在鎔(イ・ジェヨン)副会長の逮捕、物言う株主の米ヘッジファンド、エリオットから圧力を受けるなど、問題に相次いで見舞われた。

それでも、半導体価格は年内いっぱい上昇し続ける見通しで、CLSAは半導体事業の通年営業利益が33兆ウォンを超えると予想。サムスンの株価は年初来30%超上昇している。

ただ、この幸運は長続きしない可能性もある。ライバルの米インテル(INTC.O)と韓国のSKハイニックス(000660.KS)は半導体の供給不足を埋めるため、特にNAND型フラッシュメモリーの増産に動いている。そのため、NAND型チップは2018年に過剰供給により価格が下落し、利益マージンも縮小するとバーンスタインのアナリストは予想する。

サムスンは過去にも、半導体業界の不況を経験したことがある。2012年には、DRAMチップの過剰供給と需要低迷で同社半導体事業の通年営業利益が30%超落ち込んだ。投資家はディスプレーやスマホなど半導体以外の部門が半導体事業の減速を補う可能性に期待できるだろう。コンセンサス予想では、サムスンの利益は今後数年間、伸び率は大幅に低下するものの、増加を続ける見通しだ。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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