August 7, 2018 / 2:14 AM / 4 months ago

コラム:トルコ大統領、新たなリラ売りの引き金

[ロンドン 6日 ロイター BREAKINGVIEWS] - トルコのエルドアン大統領はかねてより、中銀に圧力を掛けてインフレ抑制のための利上げを阻むとの警戒感から市場関係者の離反を招いていた。さらに今度は関税措置や米国人牧師拘束問題を巡り対米関係が緊迫。エルドアン氏が対米姿勢を硬化させればさせるほど、トルコ資産を手放す投資家は増えるだろう。

 8月6日、トルコのエルドアン大統領(写真)はかねてより、中銀に圧力を掛けてインフレ抑制のための利上げを阻むとの警戒感から市場関係者の離反を招いていた。アンカラで7月撮影(2018年 ロイター/Umit Bektas)

エルドアン氏はトルコリラにとって厄介な問題を引き起こしすぎる。

トルコリラが週明け6日に過去最安値を更新したことは、今後起こり得る事態のお試し版と言える。トランプ米政権は前週末3日、トルコが米国の鉄鋼・アルミニウムに対する関税措置に報復関税を導入したを受けて、トルコからの輸入品に対する関税優遇措置を見直すと発表。6日はこのニュースに初めて反応する機会となった。

米国の関税優遇措置見直しの対象となるトルコ製品は17億ドル程度と、トルコの昨年の輸出全体の1%程度にすぎないのは確かだ。しかし米政府は米国人牧師の拘束は不当だとしてトルコの閣僚2人を対象に米国内の資産凍結など制裁を科すと発表しており、トルコ政府はこうした問題でも苛立ちを強めている。エルドアン氏が対米関係の沈静化を図ろうとはせずに発言をエスカレートさせ、市場を一段と脅えさせるリスクがある。

そうなれば外国からの資金に依存しているトルコは打撃を受ける。トルコの昨年の経常収支赤字の対国内総生産(GDP)比は5.5%だった。しかし今年に入ってからリラが対ドルで27%下落したため輸入額が膨らんでおり、経常赤字の対GDP比は上昇しそうだ。また、国際通貨基金(IMF)は4月の報告で、トルコは対外債務の対GDP比が50%近辺に達し、年間の借り換え需要がGDPの20%程度と巨額に上っており、為替レートや市場の信認の変化の影響を受けやすいと指摘した。

こうしたリスクが現実のものになり始めたのかもしれない。政策金利は17.75%で、年16%近くと14年ぶりの高水準にあるインフレ率を考えると心もとない。しかもエルドアン氏は3日、国民に対して保有する外貨や金をリラと交換するよう呼びかけており、投資家は外貨準備の払底を疑うだろう。

エルドアン氏は6月の大統領選で勝利して政治的には確固たる支配を手に入れた。しかし経済面の制御力は弱まりつつある。

●背景となるニュース

*トランプ米政権は3日、トルコが米国の鉄鋼・アルミニウムに対する関税措置に報復関税を導入したのを受けて、トルコからの輸入品に対する関税優遇措置を見直すと発表した。トルコリラは米政府の発表を受けて下落し、6日に対ドルで過去最安値を更新した。

*米国とトルコは、米国人牧師アンドリュー・ブランソン氏がトルコで拘束されている問題を巡っても対立している。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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