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コラム

コラム:UBSのデジタル通貨、中銀頼み故のつらさも

[ロンドン 24日 ロイター BREAKINGVIEWS] - スイスの金融大手UBSUBSG.Sはデジタル通貨の開発に乗り出し、「ブロックチェーン」技術に熱狂する投資銀行界で先鞭をつけたようだ。

 8月24日、スイスの金融大手UBSはデジタル通貨の開発に乗り出し、「ブロックチェーン」技術に熱狂する投資銀行界で先鞭をつけたようだ。写真は同行のロゴ。チューリヒで2013年2月撮影(2016年 ロイター/Michael Buholzer/File Photo)

「ユーティリティー・セトルメント・コイン(USC)」の開発にバンク・オブ・ニューヨーク(BNY)メロンBK.N、ドイツ銀行DBKGn.DE、サンタンデールSAN.MCの各大手銀行と英金融取引仲介大手ICAPIAP.Lが参加すると発表。この通貨は中央銀行の承認が不可欠という点が、ビットコインとは決定的に異なる。

他の銀行が進めている計画同様、USCもブロックチェーン技術の恩恵に預かると期待されている。要するに、データベース技術の共有により記録が蓄積され、人の目でチェックしなくてもコンピューター・ネットワークによって保持、更新され続けるということだ。銀行業という観点から言えば、取引や決済を記録する手間が省ける。USCの責任者が示唆している通り、現在1日以上を要している決済が6時間で済むようになれば、顧客はより効率的なサービスを得られる。銀行は取引相手が決済不履行を起こすリスクが減るため、結果的に所要資本を少なめに抑えられる可能性もある。

仮想通貨の障害となるのは、銀行の顧客であるホールセール金融機関だ。ハッキングや闇の悪徳取引に使われる、規制されていない仮想通貨での取引を強いられることに金融機関は嫌悪感を示してきた。そこでUBS率いる企業連合は、中央銀行の資産を裏付けとするデジタル通貨を提案した。つまり何か問題が起こっても顧客の資産は保全されるということだ。これなら不安を募らせる顧客も安心するだろう。民間銀行自体のバランスシートを最終的な保証手段に使うのでは、このような安心感はおそらく得られない。

もっとも、中央銀行の承認に頼ると厄介な問題も持ち上がる。ブロックチェーン技術を支援するほどの度胸を持つ中銀はまだ表れていない。金融政策の守護神たる中央銀行としては、他の銀行にお墨付きを与えるより、まずは独自のデジタル通貨を発行する方がやりやすいかもしれない。

懐疑派を納得させるため、ブロックチェーン技術が克服すべき問題は他にも幾つかある。規模の達成とコンピューター処理の効率性がトレードオフの関係にあることや、決済規模の制限などだ。何はともあれ、UBSは金融機関が関われるデジタル通貨を登場させた。問題は、中銀を道連れにする必要があることだ。

●背景となるニュース

*UBSは24日、デジタル通貨「ユーティリティー・セトルメント・コイン(USC)」の開発プロジェクトにバンク・オブ・ニューヨーク(BNY)メロン、ドイツ銀行、サンタンデールの各大手銀行と英金融取引仲介大手ICAPが参加すると発表した。

*UBSインベストメント・バンクのフィンテック責任者ハイダー・ジェフリー氏は「中央銀行および規制当局との活発な会話により、規制順守と堅牢かつ効率的な構造が確保され続けるだろう」と述べた。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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