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コラム:英国は金融業沈没で「双子の赤字」悪化も
2017年2月3日 / 04:55 / 10ヶ月後

コラム:英国は金融業沈没で「双子の赤字」悪化も

[ロンドン 2日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 英国政府は2日に公表した欧州連合(EU)離脱交渉に向けた「白書」で、金融サービス分野で英国とEU加盟国間の「可能な限り自由な取引」を目指すとうたった。

 2月2日、英国政府はEU離脱交渉に向けた「白書」で、金融サービス分野で英国とEU加盟国間の「可能な限り自由な取引」を目指すとうたった。写真はロンドンの新金融街で1月撮影(2017年 ロイター/Eddie Keogh)

しかし英国は移民流入の削減なども望んでいるため、金融サービスにおける自由度が厳しく制限されるのは必至。金融街シティーがどれだけストレスに耐えられるか試しているようなものだ。

メイ英首相の行動は一見無謀だが、実は綿密な計算に基づいているのかもしれない。金融業界を軽々に扱っても票を失うことはない。またユーロ建て取引の域外での清算を禁止するという欧州大陸の政治家の脅しも、はったりに過ぎないだろう。英国の銀行、保険会社、資産運用会社の多くは昨夏以来、EU単一市場で自由に取引できる「パスポート」を失うかもしれないと想定しつつも、EU諸国の都市は活気がないなどとして、英国が対等な立場を築ける姿を思い描いてきた。確かに妥協が成立する余地はまだ残っている。

しかし、もしこの想定通りにならなければ、英国の双子の赤字は悪化する。欧州銀行監督機構(EBA)が2日発表した統計によると、年収が100万ユーロを超えるEU域内のバンカーの80%強は英国に拠点を置いている。また英歳入関税庁(HMRC)の試算によると、2015─16年に銀行関連で発生した244億ポンドの税収のほぼ4分の3をバンカーの所得税が占めた。英国の税収の3%に相当し、これが他国に逃げれば680億ポンドに上る英国の財政赤字は一段と悪化する。

英金融業界が沈没すれば、対GDP比で5.4%に達している英国の経常赤字もさらにひどくなるだろう。英国の2015年のサービス収支は880億ポンドの黒字で、財の貿易赤字の穴埋めに一役買っているが、このうち金融サービスの黒字が420億ポンドを占めている。この黒字額は不変ではない。英国家統計局によると、2005年の金融セクターの黒字は230億ポンドにとどまった。

メイ首相は英金融業界がカネを生み続けると望むだろう。これが誤算であるなら、英経済は上方修正されたばかりの成長率目標を達成しない限り、財政赤字のひどい悪化を免れない。

●背景となるニュース

*英政府は2日、EU離脱交渉に向けた白書を公表し、英国とEU加盟国間の金融サービスについて「可能な限り自由な」取引を目指す方針を掲げた。

*イングランド銀行(英中央銀行)は2日公表した四半期インフレ報告で2017年の国内総生産(GDP)成長率見通しを従来の1.4%から2%に引き上げた。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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