June 21, 2019 / 7:14 AM / a month ago

アングル:仮想通貨の新たな調達手段「IEO」とは

[ニューヨーク 20日 ロイター] - 仮想通貨業界で今、最も人気のある資金調達手法が「IEO(イニシャル・エクスチェンジ・オファリング)」だ。その名の通り、仮想通貨の取引所やプラットフォーム上で実施される。

 6月20日、仮想通貨業界で今、最も人気のある資金調達手法が「IEO(イニシャル・エクスチェンジ・オファリング)」だ。写真は米サンタモニカの仮想通貨ATM。2018年1月撮影(2019年 ロイター/Lucy Nicholson)

取引高世界首位の仮想通貨取引所バイナンスは、大手としてIEO人気に一番乗りし、今年IEOプラットフォームのバイナンス・ローンチパッドを立ち上げた。

IEOの概要を以下にまとめた。

◎ICOとIEOの違い

仮想通貨の発行による資金調達手段としては、2016年に始まった「ICO(イニシャル・コイン・オファリング)」があり、IEOはこの副産物だ。ICOとIEOはともに、銀行やベンチャーキャピタルを介さずに資金を調達する手段。

しかしIEOでは、仮想通貨取引所が事業のデューディリジェンス(資産査定)や顧客確認、マーケティング、顧客への仮想通貨の販売といった業務を手数料を取って行い、事実上の仲介役を果たす。

これに対してICOはベンチャー企業自らが実施するもので、通貨発行のコストを自社で負担し、ウェブサイト上で通貨を販売する。ICOによる資金調達は16年以降で合計290億ドルに達したが、米証券取引委員会(SEC)を筆頭に規制当局が不正取り締まりに乗り出したため、今年は急減速している。

IEOでは通常2万ドルの購入額上限が設けられているため、個人投資家向け販売の魅力が増し、大手投資家による独占が避けられる。

IEOに参加したい投資家は取引所のウェブサイトを訪れるだけでよい。

コンサルティング・投資会社アルケミストのスティーブン・ネラヨフ最高経営責任者(CEO)は、取引所が投資銀行の役割も担うことについて「IEOは、ゴールドマン・サックスがナスダックと合体したようなものだ」と指摘。「金融のあり方を変える可能性を秘めた新種の資金調達だ。ただ、規制の方法は考えなければならない」と話した。

◎現時点までのIEO調達額

ICOのピーク時と同じく、IEOは素早く数百万ドルといった額を調達することが可能だ。例えばブロックチェーン関連会社のベリブロックは4月、ビトレックス取引所において10秒間で700万ドルを調達した。

仮想通貨調査会社コインスケジュールによると、今年のIEO調達総額は現時点で15億ドル。これに対してICOは8億3600万ドルにとどまっている。仮想通貨取引所の運営各社に取材したところ、現在ベンチャー企業数百社がIEOに向けて待機しており、処理し切れない規模だという。

米ファイルシェアリング会社ビットトレントは、バイナンス・ローンチパッドにおいて14分間で700万ドルを調達し、IEOを表舞台に押し上げた。

2018年にビットトレントを1億2000万ドルで買収したTRONの創業者、ジャスティン・サンCEOは「IEOはわれわれのような者に役立つ。わが社にはコンプライアンス(法令順守)をやっている時間が無いからだ」と語った。

◎取引所にとっての意味

通常、IEOは手数料収入を通じて取引所に収入拡大をもたらす。

市場関係者によると、取引所が仮想通貨市場の不振にあえいでいたタイミングでIEOが登場し、一種の命綱となった。

IEOを顧客獲得の手段ととらえ、上場手数料も取らずにプロジェクト審査を引き受けている取引所もある。

デジタル資産取引所ビークシー・デジタルのアータク・ハマザスピャンCEOはIEOを手掛ける狙いについて「他のどこにも上場していないプロジェクトを上場させれば、コミュニティー丸ごとわが社に引き込める」と話した。

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