April 29, 2018 / 3:04 AM / 7 months ago

コラム:ECB、不良債権処理の「ムチ」に不足なし

[ミラノ 24日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 欧州中央銀行(ECB)は、ユーロ圏の銀行に不良債権への追加引当金計上を義務付ける規則案について、域内国からの反発によって棚上げを余儀なくされる可能性が出てきた。

 4月24日、欧州中央銀行(ECB)は、ユーロ圏の銀行に不良債権への追加引当金計上を義務付ける規則案について、域内国からの反発によって棚上げを余儀なくされる可能性が出てきた。フランクフルトのECB本部。2017年撮影(2018年 ロイター/Ralph Orlowski)

しかし総額7600億ユーロに上る不良債権の処理を促す上で、ECBには他にも手段がある。

ECBは、イタリアやギリシャのように今なお多額の不良債権を抱えている銀行に処理を強制する厳しいアプローチを望んでいた。実現すればユーロ圏共通の預金保険制度へのハードルが取り除ける可能性もあった。ドイツその他の欧州北部諸国は、銀行のバランスシートのリスクが高いままでの同制度導入に反対しているからだ。

ECBは10月、将来組成される融資に限り、銀行が7年以内に不良債権を完全に処理するよう勧告。いずれは過去に積み上がった不良債権にも同様の指針を導入すると予想されていた。しかし、ユーロ圏の不良債権の約4分の1を占めるイタリアが反発し、新規融資についての提案が骨抜きにされた。ロイターの23日の報道によると、ECBは現在、過去の不良債権の指針についても棚上げを検討している。

しかしECBには他にも手段がある。

ECBは昨年3月、銀行に不良債権削減計画を示すよう求めた。拘束力がないとはいえ、ECBは年次のストレステスト(健全性審査)でこの計画を考慮に入れることが可能だ。銀行の取り組みがはかばかしくなければ、追加の資本積み増しなどの制裁を課すことができる。

イタリア最大手のウニクレディト(CRDI.MI)とインテーザ・サンパオロ(ISP.MI)は既に、不良債権比率をそれぞれ5%と6%に縮小する計画を示している。同国の銀行の平均は9月末時点で12%前後。より弱体な銀行は両行並みの削減に苦慮し、資本増強か合従連衡の必要が出てくるかもしれない。

こうしたケース・バイ・ケースの取り組みは、引当金積み増しの義務化という劇的な措置に比べて効果が出るのが遅いかもしれない。北部諸国に共通預金保険制度の導入を納得させるのも難しそうだ。

とはいえ、進むべき方向は既にはっきりしている。

●背景となるニュース

・ロイターは23日、ECBがユーロ圏の銀行に不良債権への追加引当金計上を義務付ける規則の導入を棚上げすることを検討していると報じた。

・この指針は昨年10月に発表されており、今年3月までに導入される見通しだった。ロイターによると、ECB銀行監督委員会のダニエル・ヌイ委員長は来月この問題を協議し、6月に決断を下す見通し。

・ドイツその他の欧州北部諸国は、不良債権を一掃することがユーロ圏共通の預金保険制度導入の前提条件だと考えている。

・ECBは昨年10月の指針で、ユーロ圏の銀行に対し、指針導入後に発生する不良債権を7年以内に処理するよう勧告した。イタリアと欧州議会はこれを批判した。欧州委員会は3月15日、新規不良債権に引当金計上を義務付ける法律と、過去の不良債権処理を促す措置を提案した。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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