［ニューヨーク １４日 ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は１４日まで開催した連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、４兆５０００億ドル規模のバランスシートの縮小に着手する方針を表明した。償還資金の再投資縮小を通じた緩やかなアプローチで、早ければ９月にも「政策正常化」へのプロセスを開始する可能性がある。
最近のインフレ指標が軟調な内容となり、政策引き締めに向けたプロセスは遅れる可能性があるとみられていたことから、今回の決定はある程度サプライズとなった。
ＦＲＢは米国債について、月当たりの再投資見送り額を当初６０億ドルに設定。その後、月額３００億ドルに達するまで、１年をかけて３カ月おきに６０億ドル増やす計画。
モーゲージ担保証券（ＭＢＳ）については、再投資の見送り額を４０億ドルから始め、月額２００億ドルに達するまで１年をかけて四半期ごとに４０億ドル増やす。具体的な時期には言及しなかったが、年内の開始を目指している。
エコノミストらは、米国債の再投資見送り額上限を約５０億─１５０億ドル、ＭＢＳについては５０億─１００億ドルから始め、５０億─１５０億ドルずつ増やしていくと予想していた。
ＦＲＢのこの計画自体はハト派的と受け止められたものの、それを早急に示したことは積極的と解釈された。
ＴＤセキュリティーズの金利ストラテジスト、ジェナディ・ゴールドバーグ氏は「声明はタカ派色が強まったようだ。ＦＲＢは再投資縮小計画を明らかにしたことで９月のバランスシート縮小開始に扉を開いた」と指摘した。
１０月と１２月のＦＯＭＣも、このプロセスを開始する時期の選択肢としてみられている。
ＦＲＢの発表を受け、米国債利回りは一時の低水準から上昇した。
ウェルズ・ファーゴ・ファンズ・マネジメントの首席ポートフォリオ・ストラテジスト、ブライアン・ヤコブセン氏は、ＦＲＢの計画について「非常に緩やかで機械的なことから長期国債やＭＢＳの市場にとって問題にはならないだろう」との見方を示した。
ＦＲＢは「経済見通しが大幅に悪化」した場合、債券保有の縮小停止や拡大の用意があるとしている。
コロンビア・スレッドニードルのシニアポートフォリオ・マネジャー、ジーン・タヌッツォ氏は、将来の市場のボラティリティーによってＦＲＢは対応を余儀なくされるだろうと指摘。「今は（株式市場が）過去最高値を付け、クレジットスプレッドはタイトで、ボラティリティーも低く、状況は良さそうだ。しかし、２０２０年まで何の問題にも直面しなければ、それは驚きだ」と語った。
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