September 21, 2016 / 7:21 PM / in 3 years

FOMC利上げ見送り:識者はこうみる

[21日 ロイター] - 米連邦準備理事会(FRB)は21日まで開催した米連邦公開市場委員会(FOMC)で金利据え置きを決定した。ただ、労働市場が一段と改善するなか、年内に一回の利上げを行う可能性を示唆した。

 9月21日、FRBはFOMCで金利据え置きを決定した(2016年 ロイター/Kevin Lamarque )

市場関係者のコメントは以下の通り。

●7対3の決定は異例、12月利上げの公算大きい

<アリアンツの首席経済アドバイザー、モハメド・エラリアン氏>

米連邦準備理事会(FRB)は金利据え置きを決めたが、7対3での決定となったことは非常に異例で、FRBが政策をめぐりジレンマを抱えていることを示している。これにより12月利上げの公算が大きくなった。

●安全最優先の決定、次回会合の利上げ尚早か

<UFXドット・コムのマネジングディレクター、デニス・デ・ジョング氏>

米連邦準備理事会(FRB)のイエレン議長は最近、手の内を見せずにいる。本日金利据え置きを決定したが、市場にショックが起こることはないだろう。大統領選まで7週間を切り、データも強弱入り混じった状況を示す中、FRBは明らかに安全第一のアプローチを採用した。

再利上げはなお検討課題とみられ、選挙1週間前の次回連邦公開市場委員会(FOMC)会合は、行動を起こすのに時期尚早となる可能性もあるが、12月の公算が最も大きいようだ。

●リスク概ね均衡との見方カギに

<ケンブリッジ・グローバル・ペイメンツ(トロント)のFX調査戦略部ディレクター、カール・シャモッタ氏>

米連邦公開市場委員会(FOMC)は現状維持を決定したが、大方の予想通りの結果となった。また米連邦準備理事会(FRB)は年内利上げに踏み切ることをかなり明確に示唆した。イエレンFRB議長が指摘する「リスクは概ね均衡している」との見方が重要なカギになるとおもう。つまりこれは、下振れリスクと同じくらい上振れリスクが存在することを意味している。

●11月利上げ可能性低い、指標に注目

<UBSのポートフォリオ・マネジャー、アラン・リヒシャフェン 氏>

大きな驚きとは受け取られなかっただろう。欧州中央銀行(ECB)が新たな政策を打ち出してこなかったこともあり、米連邦準備理事会(FRB)が何らかの措置をひそかに用意しており、それが利上げの可能性があるとの見方を誘っていたかもしれないが、イエレン議長とフィッシャー副議長はスタンスを変更していないというのが現実だ。

日銀の打ち出した新たな政策に加え、世界的な緩和政策がどのようにFRBの政策にどのように影響するかが世界的に注目されているが、最終的には「米経済情勢が改善しているか」どうかが焦点となる。雇用など、一部の分野では状況は改善しているが、好調だった指標でさえ幾分軟調となっており、それが今回の金利据え置き決定につながった。11月については、米大統領選の数日前にFRBが行動することは考えがたく、今後は経済指標の動向が注目される。

●反対3票に注目、大統領選など12月利上げ阻む要因も

<アバディーン・アセットマネジメント(ロンドン)の投資マネジャー、ルーク・バーソロミュー氏>

今回の連邦公開市場委員会(FOMC)で政策金利の変更はないことは以前から予想されていた。今回の会合の焦点は12月利上げに向けた地ならし、およびその後の見通しだったが、反対票が3票あったことは興味深かった。

FRBが12月の利上げを視野に入れていることはドットチャートからかなり明確に見てとれる。12月のFOMCまでには大統領選挙が控えており、これが市場の波乱要因になる可能性がある。12月に利上げがあるとの観測そのもので市場で大幅な売りが出る可能性もあり、それによりFRBが利上げを棚上げする公算もある。

●FRB、年内利上げの決意固めている

<TD証券(ニューヨーク)の金利ストラテジスト、ゲンナディ・ゴールドバーグ氏>

反対票は3票だったこと、見通しに対するリスクは現在はおおむね均衡していること、利上げの論拠が強まっているなかでも今回は据え置きを決めたこと。こうしたことはすべて、連邦準備理事会(FRB)が年内の利上げに向け決意を固めていることを示している。

●状況悪化しなければ12月利上げの意向

<米連邦住宅抵当金庫(ファニーメイ)の首席エコノミスト、ダグ・ダンカン氏>

決定に際し反対する向きが目立ったことで、金利の方向性をめぐり激しい議論がやりとりされたと想像する。米連邦準備理事会(FRB)は状況が悪化しないかぎり12月に利上げする意向を持っていることは確実だ。金融政策の正常化への対応でかなりの議論があったと思われる。FRBは経済見通しや金利の道筋で明確に下方修正している。

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