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東京外為市場・正午=ドル89円後半、EUのギリシャ支援表明後もユーロの下値不安続く

       ドル/円JPY=   ユーロ/ドルEUR=  ユーロ/円EURJPY=

正午現在   89.67/72  1.3663/66  122.51/60

午前9時現在 89.81/82  1.3687/88  122.90/99

NY17時現在 89.72/75  1.3693/96  122.89/92

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 [東京 12日 ロイター] 正午のドル/円は、ニューヨーク市場の午後5時時点に

比べ若干ドル安の89円後半。欧州連合(EU)首脳が前日ギリシャ支援を表明したが、

金融支援が盛り込まれなかったことや、基本的にギリシャの自力解決を促すものだったた

め、この日もユーロの弱地合いが続いている。

 ユーロが全面安となる流れのなか、ユーロ/円も弱含み、ドル/円の上値が抑えられた。 

 午前の取引では、ユーロ/ドルが1.36ドル後半を中心とする弱含み。アジア系投資

家によるユーロ売り観測もあり、一時1.36ドル半ばまで下落した。ユーロ/円は12

2円後半を中心とする値動きで、本邦勢による売りが散見され、一時122.43円まで

下落し、早朝の高値から約0.5円安となった。

 <ユーロ>

 市場では、EUによるギリシャ支援表明後に投機筋が動意づいたとの指摘がある。

 「為替(市場)では、金融支援が含まれなかったことで、ユーロの一段安を招いたと言

われるが、後付(あとづけ)的な講釈だ。ユーロを売りたい投機筋主導の値動きだった」

とあるファンドマネージャーは指摘。投機筋はユーロが1.40ドルを下回ってからユー

ロ売りを活発化させており、この動きが「各国中銀による流動性の引き揚げ、または引き

揚げ予想に備えた対ユーロでのドルの買い戻し(ドルキャリーの巻き戻し)を背景とする

ユーロ安の流れを際立たせている」(同ファンドマネージャー)という。

 今後はドル・キャリーの巻き戻しが一巡するタイミングと、新規のユーロ売り投機がど

の時点で収束するかがユーロ相場の鍵を握りそうだ。

 これら市場のフロー要因とは別に、ユーロに対する市場の見方は二分されている。

 「現在のポイントはEUの支援策というより、市場が落ち着くかどうかだ。 ユーロの

売られ方には行き過ぎ感があった。しかし、ギリシャ国債とドイツ国債のスプレッドは、

ギリシャ支援表明後はいったん縮小した後にやや拡大したが、すう勢として落ち着きつつ

ある」 とJPモルガン・チェース銀行・債券為替調査部長の佐々木融氏は言う。

 「EUの支援姿勢が明らかになった以上、いざというときのバッファーは確保されてい

る。ユーロ/ドルは5日と11日に1.36ドル割れまで売られたが、市場がこのまま落

ち着くようなら、この付近の水準で底打ちとなる可能性もある」と佐々木氏は言う。

 他方、ユーロの一段安を予想する声も聞かれる。

 「合意以前から、救済すれば財政規律が弱い国を助け、強い国を巻き込むという観点、

モラルハザードの問題が指摘されていた。支援内容は具体策に欠け、これによってユーロ

の売り圧力は収束しないだろう。具体策は3月のEU首脳会合まで出ないとの見方もある」

とバークレイズ銀行のチーフFXストラテジスト・山本雅文氏は指摘。。

 同氏は「現在、海外投資家の間では、ユーロに対するベア(弱気)が支配的だ。ユーロ

の目先のメドは1.35ドル、1.29ドル台とみるが、長めのオプションではパリティ

ーが取引されたとの声もある」としたうえで、市場のポジションがユーロ安に傾いている

ことは明白で、きっかけ次第ではユーロが一時的に反発する余地もあるとした。

 ギリシャ問題のドル、円相場への影響はニュートラルだが、ユーロの下落に加えて商品

市況も軟調になる場合は、資本回避地を求めて米国債の需要が高まる可能性があり、「米

長期金利の低下という経路から、ドル/円の下押し圧力となるかもしれない」と山本氏は

言う。

 (ロイター日本語ニュース 森佳子)

( ロイターメッセージング:yoshiko.mori.reuters.com@reuters.net 

E-mail:yoshiko.mori@thomsonreuters.com; 03-6441-1877)

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