January 23, 2018 / 5:09 AM / 4 months ago

コラム:「FOMO」という仮想通貨の危うい土台

Richard Beales

 1月22日、新規仮想通貨公開(ICO)による資金調達は、これまでに40億ドル(約4420億円)近くに達した。写真は2017年12月撮影(2018年 ロイター/Dado Ruvic)

[ニューヨーク 22日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 新規仮想通貨公開(ICO)による資金調達は、これまでに40億ドル(約4420億円)近くに達した。その大半が、ブロックチェーン関連の開発資金集めが名目だ。

だが多く場合の事業内容が不十分なことに加え、調達資金の約10%以上がサイバー攻撃により紛失したか、あるいは盗まれたことが、アーンスト・アンド・ヤング(E&Y)の調査で分かった。

加熱する仮想通貨技術に対する関心と、プロモーター側のあいまいな約束は、ICOが危険に満ちていることを意味している。

投資家が危険に目をつぶるのは、「取り残される不安」(Fear of Missing out=FOMO)による側面が大きいと、E&Yは説明する。

注目度の高い一部ICOでは、毎秒30万ドルペースで投資家からビットコインやイーサーなどのデジタル資産が集まった。引き換えに投資家が手にする新しいバーチャルコインやトークンは、無価値になる場合もある。

また、ICOの際に発行されるホワイトペーパーと呼ばれる事業計画書は、内容の充実度に大きなばらつきがあるだけでなく、記載されたルールがデジタル契約にプログラムされた内容と異なることすらあると、E&Yは指摘した。

「FOMO」は、ビットコインなど仮想通貨の取引台帳を管理する根幹技術であるブロックチェーンを取り巻く楽観的な見方と無縁ではない。

E&Yは、将来性のある計画も中にはあるものの、ブロックチェーン関連のICO提案の多くが、十分な内容を伴わない主張だと述べている。それでも多くの人が、この流れに飛び乗っている。

デジタルカメラの登場で「負け組」となり低迷している米イーストマン・コダック(KODK.N)ですら、今月ブロックチェーン事業とICOの計画を公表した後、株価が3倍に跳ね上がった。

旺盛な投資意欲は、仮想通貨の価格急騰ぶりにも支えられているとみられる。ビットコイン価格は12月中旬以降で半減したものの、それでも1万ドルを超える水準であり、2017年開始時に比べて10倍の価値がある。他の仮想通貨で、これを上回る上昇をみせたものもあり、こうした含み益が、慎重さをかなぐり捨てる強力な動機となっている。

さらに、基準や規制も存在しない。

新規株式公開に似たICOがある一方で、クラウドファンディングに近いICOもある。いくつかのICOが利用するスイス発の仕組みは、投資家の資金を、返却しない寄付金として扱っている。米証券取引委員会から韓国の金融監督当局に至る、多くの国の監視機関が、ICOと全般的な仮想通貨のどちらか、あるいは双方を懐疑的にみている。

E&Yは、最近のICOの中には目標額の調達に苦労しているものもあると指摘。投資家が落ち着きを取り戻しつつあるのかもしれないが、圧倒されているだけなのかもしれない。

いずれにしても、投資家は、仮想通貨を巡る「FOMO」は、市場の土台として不安定なものだということを認識すべきだろう。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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