December 26, 2017 / 8:04 AM / 6 months ago

アルファ Research Memo(1):2018年度に売上高60,000百万円、営業利益3,000百万円以上の達成に


*16:55JST アルファ Research Memo(1):2018年度に売上高60,000百万円、営業利益3,000百万円以上の達成に
■要約

アルファ3434は、車載用・住宅用電子キーシステム、コインロッカー等を手掛ける総合ロックメーカー。

1. 2018年3月期上期は売上高29,073百万円(前年同期比26.6%増)、営業利益1,613百万円(同33.0%増)と好調
2018年3月期上期業績は売上高29,073百万円(前年同期比26.6%増)、営業利益1,613百万円(同33.0%増)、経常利益1,718百万円(同613.1%増)、親会社株主に帰属する四半期純利益1,189百万円(前年同期比2,305百万円改善し黒字転換)となった。売上高が全セグメントで増加、増収効果に加え、構造改革の進展でコストアップや開発費増などをカバーし、為替の円安効果もあり2ケタ増益を達成した。

事業別では、自動車部品事業が売上高24,725百万円(前年同期比30.5%増)、営業利益1,053百万円(同46.3%増)、セキュリティ事業が売上高4,346百万円(同8.1%増)、営業利益560百万円(同27.0%増)となった。自動車部品事業は、国内においては販売回復から売上高が前年同期比9.9%増の4,622百万円、営業利益が赤字縮小(436百万円改善し92百万円の営業赤字)、一方で海外事業はASSA ABLOY ABからの事業譲受が寄与し、売上高は前年同期比36.4%増の20,103百万円と大幅拡大したものの、営業利益はアジアでの人件費高騰などが影響し同8.3%減の1,145百万円にとどまった。セキュリティ機器事業は国内のターミナルロッカー、賃貸向け電気錠などの好調で収益上伸となった。なお、経常利益は為替差損の減少(1,057百万円の差損に対し68百万円の差益と1,125百万円の差異)から大幅増益、税引利益では反トラスト法違反の関連損失929百万円がなくなったため大幅改善となった。

2.  2018年3月期は収益基盤強化に加えASSA ABLOY ABからの事業譲受も加わり、前期比11.6%増収、同8.4%営業利益増益予想
2018年3月期の収益は、売上高57,000百万円(前期比11.6%増)、営業利益3,200百万円(同8.4%増)、経常利益2,500百万円(同21.7%増)、親会社株主に帰属する当期純利益1,500百万円(同377.8%増)と、期初計画に変更はない。売上高については米国自動車販売が鈍化する見通しながら、ASSA ABLOY ABからの事業取得に伴う増加がフル寄与すること、セキュリティ機器事業も電気錠の拡販、フリーボックスの更新なども見込まれ、収益は順調な拡大を続けるだろう。なお、為替前提を1$=105円と前期比3円の円高想定も変更しておらず、1円の為替変動で売上高が約200百万円、営業利益では5百万円影響を受けることを考慮すると、現状の為替水準で推移した場合、収益の大幅上振れが期待される。

3. 中期経営計画として2019年3月期に売上高60,000百万円、営業利益率5%以上、自己資本比率50%以上を目指す
同社は2016年6月に中期経営計画を策定、創業95周年に当たる2019年3月期に売上高60,000百万円、営業利益率5%以上、自己資本比率50%以上、新商品売上高比率25%以上を目指している。2年目の進捗状況は売上高が57,000百万円予想で、営業利益率は5.6%予想と0.6ポイント超過予想となっており、目標達成に向けて着実な成長をたどっている。今後は新商品売上高比率を高めることが急務である。具体的に自動車部品事業は、国内生産の集約合理化、海外はASSA ABLOY ABの事業譲受によりフォルクスワーゲン(以下、VW)グループを中心に日産グループ以外の拡販に弾みをつけ、ドアハンドルなどの新製品開発を促進する。またセキュリティ事業では宅配再配達削減に向けた宅配ロッカー需要やインバウンド需要を見据えた鉄道施設でのAIT(電子マネー・現金対応のキーレスターミナルロッカー)普及、賃貸での電子錠を利用した鍵管理システムの拡大などを図る。いずれも事業の具体化が進みつつあり、中期経営計画の達成は十分可能であり、さらに100年企業に向け新たな展開が期待される。

■Key Points
・2018年3月期上期は全セグメントが拡大し大幅増益を達成
・2018年3月期は前期比11.6%増収、同21.7%経常増益予想も会社計画は保守的な印象
・中期経営計画達成に加え100年企業を目指し新たな成長ステージ迎える

(執筆:フィスコ客員アナリスト 岡本 弘)

《MW》

当コンテンツはFISCOから情報の提供を受けています。掲載情報の著作権は情報提供元に帰属します。記事の無断転載を禁じます。当コンテンツにおけるニュース、取引価格、データなどの情報はあくまでも利用者の個人使用のために提供されているものであって、商用目的のために提供されているものではありません。当コンテンツは、投資活動を勧誘又は誘引するものではなく、また当コンテンツを取引又は売買を行う際の意思決定の目的で使用することは適切ではありません。当コンテンツは投資助言となる投資、税金、法律等のいかなる助言も提供せず、また、特定の金融の個別銘柄、金融投資あるいは金融商品に関するいかなる勧告もしません。当コンテンツの使用は、資格のある投資専門家の投資助言に取って代わるものではありません。提供されたいかなる見解又は意見はFISCOの見解や分析であって、ロイターの見解、分析ではありません。情報内容には万全を期しておりますが、保証されるものではありませんので、万一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供元は一切の責任を負いません。

【FISCO】

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below