October 22, 2008 / 7:11 AM / 10 years ago

日経平均反落、3日ぶり9000円割れ:識者はこうみる

[東京 22日 ロイター] 東京株式市場で日経平均は4日ぶり反落。終値で3日ぶりの9000円割れとなり下げ幅は600円を超えた。ユーロ安/円高が午後急速に進み輸出企業などへの業績懸念が強まったほか、新興国経済への懸念も出たという。

 10月22日、東京株式市場で日経平均は4日ぶり反落、終値で3日ぶりの9000円割れとなり下げ幅は600円を超えた。写真は昨年1月に東京都内で(2008年 ロイター)

 市場関係者のコメントは以下の通り。

●ユーロ・ショック、企業業績に一段の下押し圧力も

 <立花証券執行役員 平野憲一氏>

 きょうの株式相場を一言で表現すると「ユーロ・ショック」に尽きる。国内企業のユーロ・円想定レートは1ユーロ157─160円程度で、130円を割り込んでいる足元の水準では、輸出関連企業を中心に、2009年3月期通期の業績について一段の下方修正圧力が生じるという懸念が市場で広がっている。

 きょうの下げは、3日続伸のなかで日経平均が9500円を抜けるというムードも漂い始め、多少オーバーナイトしていた短期筋のディーラーが売り急いでいることも背景にあるのではないか。ただ、誰が売っているというよりは買い手が不在といった方が正しい。下値での年金買いはボリューム不足である一方、個人投資家が買い始めたという話も、一部の個人投資家のことに過ぎない。

 日経平均は8500─9500円のボックス圏での推移を予想していたので、その範囲内に収まっている状態に変わりはない。ただ、ユーロ安が進むようであれば、8500円の下値を割り込む可能性もあり、注視が必要だ。

●買い手不在のなか海外勢などの売りに押される

 <野村証券 エクイティ・マーケットアナリスト 佐藤 雅彦氏>

 前日まで3日続伸した後であり買い手が不在だ。前日はオイルマネーや年金の買い観測が出ていたが、きょうは聞かれない。買いが極端に乏しいなか海外勢などの売りにジリジリと押されている。特定の売り材料が出ているわけではなく、三菱UFJフィナンシャル・グループ8306やトヨタ自動車7203の業績下方修正観測や、ユーロ安/円高など複数の材料を手がかりとしているようだ。

 年初来安値を更新する可能性は目先は10%程度だとみている。各国政府が金融機関に公的資金投入を決めるなど金融問題への取り組みが進んでいるためだ。ただ年末、年始にかけては50%程度に上昇する。景気悪化が進むなかクリスマス商戦は厳しいとみられる。金融問題もすべてが解決したわけではなく10─12月決算などでサプライズが出れば再び下値を模索する可能性は大きいだろう。

●景気対策の催促相場になれば新安値も

 <いちよし証券投資情報部チーフストラテジスト、高橋正信氏>

 米国景気に続き、欧州景気の悪化が強まってきた。これがユーロ安の背景になっており、輸出企業は追い込まれつつある。これがきょうの株安の背景になっており、2009年3月期業績は、全体で前年比2割減は覚悟しなければならないだろう。ユーロ安を考えると、下期だけでみると欧州向け輸出の比率の大きいところなど前年同期比半減という企業もでてきそうだ。

 ユーロ建てでみると日本株はそれほど下げていないため、欧州勢にとっては売っても実現損が小さく売りやすい。規模は小さくとも、買い物薄のなかでこうした売りが出てくると株価は下げるしかない。

 欧米景気の悪化で、市場が求めているのは景気対策だ。しかし、選挙をはさんで日米に政治空白が生じることはわかっている。欧州各国が景気対策でまとまりにくいことも容易に想像がつく。景気対策の催促相場になれば、日経平均は10日の安値(8115円)を割り込む可能性もある。

●ユーロ安材料にヘッジファンドが売り仕掛け

 <証券ジャパン調査情報部長 小林治重氏> 

 外国為替市場でユーロが急落したことを材料に、ヘッジファンド勢が日本株の現物、先物に売りを仕掛けている。マーケットのゆがみをついた投資行動であり、一般投資家はなすすべなく、投げ売りせざるを得なくなっている。

 各国の中央銀行が一斉に金融危機の封じ込めに動いたため、金融不安は後退したものの、実体経済への不安は高まっている。市場を落ち着かせるには財政出動しかないが、米国は大統領選が終わるまで動けない。その間隙をヘッジファンド勢に狙われた。ただ、日経平均は10日安値の8115円を付ける過程で大量の裁定解消売りを伴い需給悪は出し尽くした感がある。安値更新までは至らないとみている。

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