October 22, 2008 / 10:44 AM / 11 years ago

ユーロ・ショックで株安加速、企業業績見通しに暗雲

 [東京 22日 ロイター] ユーロ・ショックが株式市場を直撃した。22日の外為市場でユーロが下落基調を鮮明にしたことを受け、日経平均は後場から下げが加速、終値は631円安と4日ぶりの大幅反落で引けた。

 10月22日、外為市場でユーロ(写真)が下落基調を鮮明にしたことを受け、日経平均は大幅反落。2001年12月撮影(2008年 ロイター/Thierry Roge)

 4―9月期決算発表の本格化を控え、市場では会社側から収益計画の下方修正が相次ぐのではないかとの懸念が高まっている。

 <欧州向け売上比率の高い銘柄が狙い撃ちに>

 欧州経済に対する先行き不安や根強い金融危機への懸念を背景に、ユーロが対主要通貨で急落している。とりわけ対円での下げがきつく、ユーロ/円は一時127.00円まで下落し4年4カ月ぶり安値を更新した。英ポンドも下げ止まらず、英ポンド/円は161円半ばと8年ぶり安値圏へ下落している。ユーロ安はドル売りにも波及、ドル/円は100円割れとなり、結果的に円高が際立つ形となった。

 株式市場では欧州向けの売上比率が高い銘柄が狙い撃ちされた。コニカミノルタHD(4902.T)、ブラザー(6448.T)がいずれもストップ安まで売られたほか、マツダ(7261.T)が年初来安値を更新、キヤノン(7751.T)、任天堂7974.OS、日立工機6581.Tも急落するなどハイテク、精密、自動車などの輸出関連株が大きく値を崩した。

 朝方から欧州勢、アジア勢などの売りが先行したが、後場に入って下げが加速した背景には海外短期筋の動きがある。「米株先物安やユーロ安を手掛かりに買い戻しが一巡した短期筋が売り直している。海外機関投資家は円高で日本株の資産が計算上増えており、ロングをいったん手じまう動きにもなっている」(大手証券トレーダー)という。

 証券ジャパン調査情報部長の小林治重氏は「ユーロ急落を材料に、ヘッジファンド勢が日本株の現物、先物に売りを仕掛けた。マーケットのゆがみをついた投資行動であり、一般投資家はなすすべなく、投げ売りせざるを得なくなっている」とみている。「市場を落ち着かせるには財政出動しかないが、米国は大統領選が終わるまで動けない。その間隙をヘッジファンド勢に狙われた」と小林氏は話している。

 <日米欧とも景気対策の実行まで時間>

 来週から4―9月期の決算発表が本格化するが、円高の進展で企業業績の先行きに暗雲が立ち込めてきた。「国内企業はユーロ/円の想定レートを157─160円程度のレンジで設定している。足元の130円を割れるような水準では、2009年3月期通期の業績予想に一段の下方修正圧力が生じる」(立花証券執行役員の平野憲一氏)という。

 原油や非鉄金属など原材料価格のピークアウトが利益を押し上げる効果もあるとみられるが、投資家のマインドは冷え込み、好材料に目が向かいにくくなっている。

 いちよし証券投資情報部チーフストラテジストの高橋正信氏は「輸出企業は追い込まれつつある。2009年3月期業績は、全体で前年比2割減益は覚悟しなければならないだろう。ユーロ安を考えると、下期だけでみて欧州向け輸出比率の大きいところなどは前年同期比半減という企業もでてきそうだ」と危惧する。「選挙をはさんで日米には政治空白が生じる。欧州各国が景気対策でまとまりにくいことも容易に想像がつく。景気対策の催促相場になれば、日経平均は10日の安値(8115円)を割り込む可能性もある」と高橋氏は話している。

 各国の政府と中央銀行が公的資金投入や協調利下げなどで一斉に金融危機の封じ込めに動いたため、金融不安は多少後退したものの、投資家の不安心理は根強い。「恐怖指数」とも呼ばれるシカゴ・オプション取引所(CBOE)のボラティリティー(VIX)指数は、21日現在で53.11と高水準を維持している。

 野村証券エクイティ・マーケットアナリストの佐藤雅彦氏は「日経平均は目先、年初来安値を更新する可能性は低いものの、年末、年始にかけて安値更新の可能性が50%程度に高まりそうだ。景気悪化が進むなかクリスマス商戦は厳しいとみられる。金融問題もすべてが解決したわけではなく10─12月決算などでサプライズが出れば再び下値を模索する可能性は大きいだろう」と話している。

 (ロイター日本語ニュース 金融マーケットチーム)

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