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米国市場がトリプル安、財政悪化への懸念が表面化
2009年5月22日 / 04:34 / 8年後

米国市場がトリプル安、財政悪化への懸念が表面化

 [ニューヨーク 21日 ロイター] 以前からくすぶり続けていた米国の財政赤字に対する懸念が、市場を揺さぶり始めた。21日の米国市場では、スタンダード&プアーズ(S&P)が英国債の格付け見通しを引き下げたことをきっかけに、米国の財政に対する懸念が表面化。

 5月21日、米国市場がトリプル安、財政悪化への懸念が表面化。写真はニューヨーク証券取引所。4月撮影(2009年 ロイター/Brendan McDermid)

 ドル安・株安・債券安のトリプル安となった。市場では、1兆7500億ドルにのぼる財政赤字をファイナンスできるのか、との懸念が広がっている。

 ビアンコ・リサーチのストラテジスト、ハワード・シモンズ氏は「3市場が同時に下げるのは珍しい」と指摘。

 金融危機への対応が進むなか、財政に対する懸念が広がっていることが浮き彫りとなった。 

 米政府は2009年だけで、国内総生産(GDP)の14%に相当する2兆ドルの借り入れが必要になると予測している。財務省は来週だけで1010億ドルの国債入札を実施する。

 金融機関の救済では、不良資産救済プログラム(TARP)の公的資金枠7000億ドルの大半をすでに投入。7870億ドル規模の景気対策も導入している。

 連邦準備理事会(FRB)は、長期国債3000億ドル、連邦機関債・モーゲージ債1兆5000億ドルを買い入れる方針を表明しており、20日公表の連邦公開市場委員会(FOMC)議事録では、買い入れ枠の拡大が議論されていたことも明らかになった。

 テンパス・コンサルティングのトレーダー、マット・エスティーブ氏は「誰も認めたくはないが、米国の極端な債務水準に神経質になり、格下げへの懸念を理由にドルを売っている投資家がいるのかもしれない」と指摘した。

 過去2カ月で35%以上値上がりしてきたS&P総合500種指数は、この日1.7%下落した。

 30年物国債は3ポイント安と、2週間ぶりの大幅な下げを記録。利回りは0.17%ポイント上昇し、4.33%となった。

 主要6通貨に対するICEフューチャーズUS(旧NY商品取引所)ドル指数も、この1カ月で7.5%下落。このところ急低下していた米国債の債務保証コストも上昇した。

 市場では以前から、海外勢、特に中国が米国債の購入を減らすのではないかとの懸念がくすぶっていたが、市場の不安が表面化した形となった。  

 <英国との類似点> 

 英国の格下げ懸念が米国に飛び火した背景には、両国が同じような問題を抱えているという事情がある。

 両国では、住宅バブルの崩壊をきっかけに金融市場が混乱。金融セクターが予想以上にぜい弱だったことが露呈した。

 さらに、金融機関に多額の公的資金を投入するという危機対応策も共通している。

 英国では財政悪化への懸念から国債入札が札割れになる事態がすでに発生している。

 米国では、FRBが国債市場を下支えていることもあり、札割れは起きていないが、市場では、可能性が全くないとは言い切れなくなってきたとの声も出ている。

 グラスキン・シェフ(トロント)のチーフエコノミスト、デビッド・ローゼンバーグ氏は「米国では、国債の発行や政府による債務保証が急激に増えており、将来、絶対に札割れが起きないと考えるべきではない」と述べた。 

 米債券運用会社パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー(PIMCO)のビル・グロース共同最高投資責任者(CIO)も、投資家は米国が「英国と同じ道をたどり、AAA格付けを失う方向に向かっている」と懸念しており、「すべての金融資産と米ドルが影響を受けている」と語った。

 ただ、ドル強気派の間では、市場の懸念は行き過ぎだとの見方が根強い。

 ドルに変わる国際準備通貨は存在しないため、ドルが売り込まれたとしても、いずれは買いが入るとの見方だ。

 ただ、シモンズ氏は「泥酔して目が覚めたらどぶに落ちていたという場合、これまでなら、とりあえずもう一杯飲もうという話になっていた。ただ、バブル崩壊に新たなバブルで対処しようというのは、今後とるべき道ではないと思う」と述べた。 

 (Pedro Nicolaci da Costa記者;翻訳 深滝壱哉) 

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