［東京 １８日 ロイター］ -
〔金利マーケットアイ〕
＜１５：３０＞ 国債先物が続伸で引け、長期金利は0.350％に低下
国債先物中心限月３月限は前日比６銭高の１４７円６６銭と続伸して引けた。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後の声明とイエレン米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長会見では、利上げへの道筋に大きな変化がないことを示した。ＦＯＭＣを受けて前日の米債相場が下落した流れを引き継いで、朝方は売りが先行したが、好需給が相場を下支えした。２０年債入札が堅調な結果になると上値を試す展開となり、先物３月限は一時１４７円７６銭と日中取引の高値を更新した。
現物市場はしっかり。入札をきっかけにした買い戻しで、２０年超長期国債利回りは同２．５ｂｐ低い１．０８０％と２０１３年４月５日以来、約１年８カ月ぶりの水準に低下した。また、中期ゾーンにも国内勢の買いを観測。２年債利回りは一時前日比２ｂｐ低いマイナス０．０２０％、５年債利回りは同１ｂｐ低い０．０３５％といずれも過去最低を更新した。また、残存４年弱の５年１１５回債利回りがマイナス０．００５％まで低下するなどマイナス金利が長めの年限まで波及した。
１０年最長期国債利回り（長期金利）は一時同１ｂｐ低い０．３４５％に低下したが、午後３時半現在０．３５０％で推移している。
＜１５：２５＞ 3カ月物ＴＢのマイナス金利続く、翌日物の加重0.06％後半か
新発３カ月物国庫短期証券（ＴＢ）の入札結果で、最高落札利回りはマイナス０．００１８％と前回と同水準になり、２週連続のマイナス水準となった。平均落札利回りはマイナス０．００６３％と前回（マイナス０．００４０％）に比べてマイナス幅を広げた。
新発３カ月物は入札結果発表後の業者間取引で、─０．０１０％から─０．００３％のマイナス水準で出合いを付けた。
無担保コール翌日物の加重平均レートは０．０６％台後半と前日（０．０６８％）並みの水準が見込まれている。地銀、信託、証券を主な取り手に、朝方から０．０６３─０．０６５％を中心に取引された。
＜１４：１５＞ 20年ゾーンがしっかり、新発151回債利回りは1.120％に低下
２０年ゾーンがしっかり。新発２０年債入札が堅調な結果となったことで、入札で在庫を確保できなかった業者によるショートカバーの動きが出ている。
新発１５１回債利回りは、入札結果発表後の業者間取引で一時１．１２０％と平均落札利回り（１．１４５％）を下回った。また、第１５０回債利回りは一時前日比２．５ｂｐ低い１．０８０％と２０１３年４月５日以来、約１年８カ月ぶりの水準に低下した。
＜１３：００＞ 20年債入札結果は順調、国債先物は最高値に接近
財務省が午後０時４５分に発表した２０年利付国債（表面利率１．２％）の入札結果で、最低落札価格は１００円８０銭、平均落札価格は１００円８８銭となった。落札価格の平均と最低の開き（テール）は８銭で、前月債（４１銭）から縮小した。応札倍率は３．７１倍と前月債（２．８８倍）を上回った。
最高落札利回りは１．１５０％で２００３年６月以来１１年半ぶりの低水準。
市場では、入札結果について「強めの内容」（ＢＮＰパリバ証券・チーフ債券ストラテジストの藤木智久氏）との評価が出ている。
順調な入札結果を受けて、国債先物は上昇。中心限月３月限は一時前日比１６銭高の１４７円７６銭に上昇し、１２月１６日の夜間取引で付けた史上最高値（１４７円７７銭）に迫った。また、１０年最長期国債利回り（長期金利）は一時同１ｂｐ低い０．３４５％に低下した。
＜１２：４０＞ 3カ月物ＴＢ最高落札利回り-0.0018％、2週連続のマイナス
財務省が午後０時３５分に発表した新発３カ月物国庫短期証券（ＴＢ）の入札結果で、最高落札利回りはマイナス０．００１８％と前回と同水準になり、２週連続のマイナス水準となった。平均落札利回りはマイナス０．００６３％と前回（マイナス０．００４０％）に比べてマイナス幅を広げた。
日銀の買い入れペースに不透明感があったが、需給ひっ迫の状況に変化はなく、強めの結果だった１７日の１年物入札に引きずられた格好となった。
＜１１：１８＞ 3カ月物国庫証券落札利回り、ゼロ％近辺か
財務省は３カ月物国庫短期証券（５０２回）入札を実施している。足元の入札前取引では出合っていない。最高落札利回りについて市場では「予想はゼロ％近辺だが、前日の１年物の強さから判断して、前回並みのマイナス金利の水準も想定できる」（短資会社）との見方が出ていた。１２月１１日入札の前回の最高落札利回りはマイナス０．００１８％、平均落札利回りがマイナス０．００４０％だった。５０２回証券の償還が２０１５年３月３０日となることに関しては「通常は年度末が意識されて敬遠されることも考えられるが、足元の地合いから判断して、ニーズに大きな変化はないだろう」（同短資会社）との指摘がみられた。
１８日午前の短期金融市場では、無担保コール翌日物は０．０６３─０．０６５％中心での取引。主な取り手は地銀、信託、証券。当座預金残高が連日で過去最高を更新する方向となり、資金ニーズは限定的だった。ユーロ円３カ月金利先物は閑散。
＜１１：０９＞ 国債先物が小反落で前引け、長期金利0.360％に上昇
国債先物は小反落で午前の取引を終えた。注目されていたＦＯＭＣ後の声明とイエレンＦＲＢ議長会見での発言は、利上げへの道筋に大きな変化がないことを示した。１７日の米国市場はドル全面高・株高・債券安で反応し、円債市場は高値への警戒感がある中、米債安を手掛かりに調整売りが先行した。もっとも、好需給に変わりはなく、短期筋の買い戻しもみられたことから底堅く推移した。現物債は小甘い。国債先物に連動する格好で、長期ゾーン中心に利回りに上昇圧力がかかった。入札を前にした２０年債も調整地合い。
長期国債先物中心限月３月限の前引けは、前営業日比４銭安の１４７円５６銭。１０年３３６回債利回り（長期金利）は前営業日比０．５ｂｐ上昇の０．３６０％。
＜１０：４４＞ 20年債入札の利率1.2％で決着、年金勢などの需要で無難か
財務省は２０年利付国債（１２月債）の入札を通告した。表面利率は１１月債から０．２％引き下げの１．２％と、２００３年６月発行の６２回債（０．８％クーポン）以来の低水準となる。１１月債から償還が３カ月延びるため、新発債となる。発行日は１２月２２日。
入札について、市場では「イールドカーブ上で見ると、１０年債対比で２０年債は出遅れ感があることに加え、日銀オペにより超長期ゾーンは需給が締まる方向にあることから、波乱なく無難な入札結果に収まりそうだ。ただ、利回りの絶対値バイヤーである保険会社は、買いを手控えると思われる。年金勢の一角や銀行勢などが、買いの主体になりそうだ」（国内証券）との見方が出ていた。
＜１０：２８＞ 新規国債を補正で8年ぶり減額へ、「織り込み済み」の声
政府は、２０１４年度補正予算で、新規国債の発行額を減額する検討に入った。年度途中で発行額を減らすのは第１次安倍政権の０６年度以来、８年ぶりとなる。経済対策の策定と同時に財政状況をこれ以上悪化させないよう、新たな借金を抑制する姿を示す。また、政府が年内に決定する２０１５年度予算編成の基本方針案の全容が１８日、わかった。国と地方の基礎的財政収支の赤字を国内総生産（ＧＤＰ）比で半減させる目標に向け「最大限、努力する」とし、新たな借金である国債発行を抑制する姿勢を打ち出す。
これらの点について、ＪＰモルガン証券・チーフ債券ストラテジストの山脇貴史氏は「市場はある程度、織り込んでいるようだ。市場では、１０年超の国債がどの程度の規模で発行されるかという、カレンダーベースの部分がフォーカスされている」と指摘した。
＜０９：５０＞ 国債先物は底堅い、短期筋の買い戻し
長期国債先物は底堅い。３月限は１４７円４９銭まで売り込まれる場面があったが、「日銀買い入れによる好需給に変わりはなく、短期筋がすぐに買い戻している。日経平均株価の大幅高の影響は限定的」（外資系証券）との指摘がある。足元は前営業日比４銭安の１４７円５６銭近辺で推移。長期金利も０．３７０％まで上昇した後、足元は０．３６５％での推移。一部銀行勢の押し目買いが入ったとの観測が出ている。
ＦＯＭＣについて、みずほ証券・チーフマーケットエコノミストの上野泰也氏は「フォワードガイダンスのキーワードを差し替えたことは、予想外だった。政策運営の柔軟性をさらに確保しようとする狙いがあると思うが、声明文で前のフォワードガイダンスと一貫性があることを強調したので、ハト派寄りの基本姿勢は変わっていない」と分析したうえで、今回のキーワードの差し替えだけで、利上げが前倒しになったと見るのは早計と指摘した。
＜０８：５５＞ 国債先物は反落で始まる、ＦＯＭＣ受けた米債安で調整
長期国債先物は反落して取引を始めた。３月限の寄り付きは前営業日比７銭安の１４７円５３銭。注目されていた１６─１７日開催の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後の声明とイエレン米連邦準備理事会 （ＦＲＢ）議長会見での発言は、利上げへの道筋に大きな変化がないことを示し、１７日の米国市場はドル全面高・株高・債券安で反応した。市場では「円債市場は高値への警戒感がある中、まずは米債安を手掛かりに調整売りが先行。きょうは２０年債入札を控えていることも影響している」（国内金融機関）との見方が出ていた。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同１．５ｂｐ上昇の０．３７０％、２０年１５０回債利回りは同１ｂｐ上昇の１．１１５％と、相場は弱含んでいる。
＜０８：３４＞ 翌日物0.063─0.065％中心、資金ニーズは限定的
無担保コール翌日物は０．０６３─０．０６５％を中心に取引されている。主な取り手は地銀、信託、証券。大手行は０．０６０％で資金調達意欲を示している。市場では「当座預金残高が連日で過去最高を更新する見込みにあり、資金ニーズは限定的。中心レートは前営業日と大きな変化はみられない」（国内金融機関）との声が聞かれた。
日銀によると、朝方の金融調節を見送った場合、当座預金残高は１７４兆７０００億円程度、準備預金残高は１３３兆４０００億円程度となる見込み。
＜０７：２３＞ 翌日物0.06％前半が中心か、当預残は過去最高174.7兆円見込み
無担保コール翌日物は０．０６％台前半を中心に取引されそうだ。１８日の資金過不足は３４００億円の余剰。当座預金残高は連日して過去最高を更新するとみられ、資金余剰感から、資金調達ニーズは限られそうだ。「地銀や信託、証券を主な取り手に０．０６３─０．０６５％付近と、前日とほぼ同水準で取引が始まるのではないか」（国内金融機関）という。
１７日の加重平均金利（速報ベース）は、前営業日比０．００１％高い０．０６８％だった。
日銀が朝方の金融調節を見送った場合、当座預金残高は１７日に比べて４０００億円増の１７４兆７０００億円程度と１７日の過去最高（１７４兆３９００億円）を更新する見込み。残り所要積立額は１兆０１００億円。
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