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12月ロイター国際分散投資戦略まとめ=株式投資縮小、ロシア通貨危機や原油安で

[ロンドン 18日 ロイター] - ロイターが米国、日本、欧州(大陸欧州)、英国の機関投資家を
対象に行った12月の国際分散投資調査で、債券へのエクスポージャーが拡大する一方、株式への投資が縮
小した。ロシアの通貨危機や世界景気の不透明感、原油安を受けてセンチメントが後退した。
    株式への平均配分は約1%ポイント低下し、48.2%となった。低下は3カ月連続。
    債券への配分は36.8%から38.2%へと5カ月連続で上昇した。
    投資家らによると、原油安により、ロシアや中東など経済をエネルギーに依存する国・地域が不安定化
する可能性が意識され、市場はリスク回避姿勢を強めている。
    一方、INGインベストメント・マネジメントのシニア・ポートフォリオ・スペシャリスト、Steven S
teyaert氏は「原油安は消費者にとっては減税のような作用を及ぼし、消費は国内総生産(GDP)の大き
な割合を占める」と指摘。「つまり、われわれにとって今回の株式売り局面は買いの機会だ」として、20
15年の回復を見据え、株式配分を拡大することを決めたと明らかにした。
    
    調査は12月9━17日に4カ国・地域の機関投資家48社を対象に実施した。 
    調査期間中、S&P総合500種指数 は2%強下落。新興国市場の株価動向を示す指数<.MSCIEF
>も4%強下落し、1年ぶり安値を付けた。

    各調査の集計の内訳は以下の通り。
    
    <アセット・アロケーション>
    [%]
                                                                 
         Equity  Bonds  Cash   Prop    Alt                                      
 Dec     48.2    38.2   5.5    2.6     5.3                                      
 Nov     49.1    36.8   6.2    2.1     5.9                                      
 Oct     49.5    36.4   6.7    2.0     5.3                                      
 Sep     50.7    36.2   5.7    1.8     5.6                                      
 Aug     50.7    35.9   6.0    2.2     5.1                                      
 July    52.5    35.2   5.6    2.0     4.8                                      
 June    51.0    35.6   5.7    2.1     5.6                                      
 May     50.8    35.9   5.7    2.0     5.6                                      
 Apr     51.0    35.6   6.0    1.8     5.7                                      
 Mar     50.2    36.3   6.6    1.9     5.1                                      
 Feb     51.1    35.5   6.2    1.9     5.3                                      
 Jan'14  51.2    36.0   6.1    1.7     5.0                                      
 Dec     50.9    35.8   6.3    1.9     5.2 <グローバル・エクイティ・ファンド・アロケーション>
    [%]
         US/            EURO   EMG.           ASIA   LAT    AFR &               
         CAN     UK     ZONE   EURP    JAPAN  EX-JP  AM     MDEST  OTHERS       
 Dec     40.0    12.3   17.4   1.3     16.2   6.3    1.8    0.9    3.9          
 Nov     39.6    10.1   15.9   1.5     21.3   6.3    2.0    0.5    2.8          
 Oct     42.6    9.5    17.8   1.7     16.8   6.6    1.8    0.7    2.4          
 Sep     41.3    10.9   17.5   2.2     16.6   6.6    1.9    0.7    2.3          
 Aug     42.8    10.2   18.1   1.9     15.5   6.4    1.9    0.6    2.6          
 July    41.0    12.4   18.9   2.2     14.6   6.9    1.7    0.6    1.7          
 June    42.1    11.9   17.8   2.4     14.7   6.6    1.8    0.5    2.1          
 May     41.5    11.5   18.4   2.2     14.8   7.0    1.5    0.6    2.7          
 Apr     42.5    12.1   18.3   1.8     14.9   6.3    1.3    0.6    2.5          
 Mar     42.3    10.8   19.0   2.0     14.7   6.7    1.4    0.6    2.7          
 Feb     42.4    10.5   18.9   1.8     14.9   6.0    1.3    0.7    3.5          
 Jan'14  40.9    10.7   18.6   2.4     15.0   6.8    1.4    0.7    3.6          
 Dec     40.9    11.1   17.7   2.3     15.2   6.8    1.5    0.7    3.7          
    
                                                                 
    <グローバル・ボンド・ファンド・アロケーション>
    [%]
         US/            EURO   EMG.           ASIA   LAT    AFR &               
         CAN     UK     ZONE   EURP    JAPAN  EX-JP  AM     MDEST  OTHERS       
 Dec     39.1    15.5   26.0   0.8     10.5   2.3    1.7    0.5    3.4          
 Nov     39.0    12.3   26.4   1.2     13.9   2.5    1.7    0.5    2.5          
 Oct     40.3    10.8   29.6   1.4     11.8   2.1    1.0    0.4    2.7          
 Sep     36.1    13.9   28.9   2.3     10.7   2.4    1.1    0.5    4.1          
 Aug     38.1    11.5   29.2   2.3     9.7    3.2    1.8    0.5    3.7          
 July    36.1    13.9   28.3   2.2     10.8   2.9    1.7    0.5    3.6          
 June    35.5    14.4   29.6   2.2     11.0   2.3    1.9    0.7    2.5          
 May     35.1    13.4   30.0   2.2     12.7   2.4    1.6    0.6    2.3          
 Apr     34.6    13.4   30.6   2.0     12.7   2.4    1.6    0.6    2.3          
 Mar     35.8    13.7   29.0   1.5     11.9   2.4    1.5    0.5    3.8          
 Feb     34.3    16.1   30.4   1.5     12.0   2.5    1.5    0.4    1.3          
 Jan'14  35.6    13.9   29.3   1.4     12.2   2.5    1.5    0.5    3.1          
 Dec     35.3    14.5   29.8   1.6     12.5   2.7    1.6    0.5    1.5          
                                                                 
 
    <債券ポートフォリオの内訳>
    [%]
         Govt.   Inv    High   Other                                            
         Sec     Grade  Yield  Credit                                           
 Dec     51.5    30.4   10.0   8.1                                              
 Nov     51.6    29.9   10.4   8.1                                              
 Oct     51.3    27.8   12.5   8.4                                              
 Sep     51.9    26.5   11.9   9.6                                              
 Aug     51.7    26.7   10.6   11.1                                             
 July    49.7    30.1   11.8   8.4                                              
 June    50.2    27.8   11.7   10.2                                             
 May     49.8    27.7   12.3   10.3                                             
 Apr     49.6    28.8   13.0   8.8                                              
 Mar     49.8    28.6   13.4   8.3                                              
 Feb     50.8    28.6   12.8   7.8                                              
 Jan'14  50.0    28.5   13.6   7.9                                              
 Dec     50.8    28.4   13.3   7.6 <各資産の投資ウエート>
    [アンダーウエート=マイナス3、中立=0、オーバーウエート=プラス3]
         Equity  Bonds  Cash   Prop    Alt                                      
 Dec     0.6     -0.7   0.1    0.0     0.4                                      
 Nov     1.0     -0.8   -0.1   0.0     0.2                                      
 Oct     1.0     -0.8   0.1    0.2     0.1                                      
 Sep     1.1     -0.9   0.0    0.1     0.1                                      
 Aug     1.1     -0.9   0.0    0.2     0.1                                      
 July    1.1     -1.0   -0.1   0.2     0.1                                      
 June    1.2     -1.0   -0.1   0.2     0.1                                      
 May     1.0     -0.9   0.0    0.3     0.1                                      
 Apr     0.9     -0.8   0.1    0.1     0.2                                      
 Mar     0.9     -0.8   0.1    0.1     0.2                                      
 Feb     1.2     -1.0   0.1    -0.1    0.1                                      
 Jan'14  1.2     -0.9   0.0    -0.2    0.2                                      
 Dec     1.1
   -0.9   -0.1   -0.3    0.2
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