Reuters logo
UPDATE1: クレジット市場動向=ソフトバンク CDSがワイド、S&Pの格下げに反応
July 8, 2013 / 7:28 AM / 4 years ago

UPDATE1: クレジット市場動向=ソフトバンク CDSがワイド、S&Pの格下げに反応

[東京 8日 ロイター] - 

     <対国債スプレッド>

 政保債(地方公)10年 3.0─3.5bp
 銀行債(みずほ) 5年 8.0─9.0bp
 地方債(都債) 10年 4.0─5.0bp
 電力債(東電)  5年 210─220bp

    クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)市場で、ソフトバンク <0#998
4=JFI>がワイド化した。プレミアムは210ベーシスポイント(bp)と、前週末の気配
と比べ約20bpの上昇。ワイド化は、スタンダード&プアーズ・レーティングズ・サー
ビシズ(S&P)による格下げが引き金だが、同社の株価が大幅下落したことも警戒感を
高める要因になったという。

  CDS市場で、S&Pから長期格付けをBBBからBB+へと2段階格下げされたソ
フトバンクは、前週末の気配(仲値で180─190bp付近)を20bp程度上回る水
準で取引が成立した。ワイド化の引き金は、S&Pの格下げ発表だが、市場では、「S&
Pはその可能性をすでに示していたため、さほど大きなインパクトはなかった。むしろ、
前週末比200円の下落となった株式市場のネガティブな反応の方が目を引いた」(国内
金融機関)との見方が出ていた。

  S&Pは8日、ソフトバンクの長期格付けをBBBからBB+に2段階引き下げ、ク
レジット・ウォッチを解除。アウトルックを安定的とした。格下げは、米携帯電話第3位
のプリント・ネクステル (B+/クレジット・ウォッチ方向性不確定)に対する買
収計画が、株主や米国連邦通信委員会の承認を得たことから、買収手続きが7月中に完了
するとの見方に基づいている。
    S&Pは4月9日の時点において、買収手続きが進捗した場合、投資不適格級への格
下げの可能性が高いと言及していた。2段階格下げの根拠として、1)スプリントは米市
場における競争劣位や全社的な低収益性に直面しており、買収前のソフトバンクの「中位
(Satisfactory)」の上位に位置する事業プロフィールが、スプリントの「やや弱い(Fa
ir)」事業プロフィールによって押し下げられる、2)ソフトバンクの買収資金負担と、
スプリントと、同社が買収予定の高速無線通信事業会社クリアワイヤ の重い債務
負担により、財務プロフィールが現在の「中位(Intermediate)」から「やや非保守的(
Significant)」に悪化する─との見通しを挙げていた。

  ソフトバンク以外の個別銘柄は、パナソニック  が146bp、
神戸製鋼所  が360bp、新日鉄住金  <0#540
5=JFI>が107bp、日本ソブリン(ドル建て)が74bpで取引された。

  指標のiTraxxJapanシリーズ19 はワイド化優勢。午前に1
04.5─108bp、午後に106─109.5bpと、前週末引け(104bp)を
4bp程度上回る気配が観測された。予想を上回る好結果となった6月米雇用統計は、株
式市場にはプラスだったが、「CDS市場にとっては米金融緩和の出口戦略をより早く押
し進めるきっかけになるとして、米金利の上昇がもたらす新興国市場へのマイナスの影響
を警戒し始めた」(市場筋)という。
  5日のダウ工業株30種 は6月米雇用統計を好感し、前日比147.29ドル
高となった。8日の日経平均株価 も米雇用統計への評価から朝方こそ堅調に推移
したが、その後は全面安となったアジア株、急ピッチの上昇に対する反動などから上げ幅
を縮小し、終値では前週末比200円もの下落となった。

    <CP発行総額は1700億円程度>

    CP市場の発行総額は、1700億円程度となった。発行レートは弱含み横ばい。a
1格の鉄鋼が210億円(8月上旬期日、0.104%付近)、a1格の別の鉄鋼が32
0億円(9月末期日、0.106%付近)、a1格の商社が100億円(8月下旬期日、
0.106%付近)、a1格の小売が170億円(10月中旬期日、0.106%付近)
などの発行が観測された。

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below