［ロンドン ３１日 ロイター］ - ロイターが米国、日本、欧州、英国の機関投資
家を対象に行った７月の国際分散投資調査では、株式への投資が一段と拡大し、２年超ぶ
りの高水準となった。米国の機関投資家はウクライナや中東などの地政学リスクを警戒し
ているものの、世界経済回復観測や主要国中銀の比較的緩和的な金融政策を背景に株が選
好された。
調査は、７月１４━３１日の間に４９社を対象に行われた。
米国、日本、欧州、英国各調査に基づくアセット別の投資比率で、株式は５２．５％
。６月の５１％から上昇し、２０１２年３月以来の高水準となった。
一方、債券の比率は３５．６％から３５．２％に低下し、２０１２年４月以来の低水
準となった。現金と不動産の比率も小幅低下し、それぞれ５．６％、２．０％となった。
ヘッジファンドなどのオルタナティブ資産への投資は４．８％で、少なくとも２０１０年
２月以来の低水準となった。
株式の国・地域別投資先をみると、英国が０．５ポイント上昇して１２．４％と、少
なくとも２０１０年２月以来の高水準になり、ユーロ圏は１．１ポイントも上昇して１８
．９％となった。英国は経済が好調で利上げ観測が台頭、かたやユーロ圏は低インフレが
悩みと、経済情勢は異なるがどちらも株式は選好された。北米は４２．１％から４１．０
％に低下。強い米株に対し一部投資家に高値警戒感が広がっている。
各調査の集計の内訳は以下の通り。
＜アセット・アロケーション＞
[％]
Equity Bonds Cash Prop Alt
July 52.5 35.2 5.6 2.0 4.8
June 51.0 35.6 5.7 2.1 5.6
May 50.8 35.9 5.7 2.0 5.6
Apr 51.0 35.6 6.0 1.8 5.7
Mar 50.2 36.3 6.6 1.9 5.1
Feb 51.1 35.5 6.2 1.9 5.3
Jan'14 51.2 36.0 6.1 1.7 5.0
Dec 50.9 35.8 6.3 1.9 5.2
Nov 51.1 36.3 5.8 1.8 5.1
Oct 50.5 36.7 5.8 1.6 5.5
Sept 50.7 36.6 5.9 1.6 5.2
Aug 50.7 36.5 6.2 1.5 5.1
＜グローバル・エクイティ・ファンド・アロケーション＞
［％］
US/ EURO EMG. ASIA LAT AFR &
CAN UK ZONE EURP JAPAN EX-JP AM MDEST OTHERS
July 41.0 12.4 18.9 2.2 14.6 6.9 1.7 0.6 1.7
June 42.1 11.9 17.8 2.4 14.7 6.6 1.8 0.5 2.1
May 41.5 11.5 18.4 2.2 14.8 7.0 1.5 0.6 2.7
Apr 42.5 12.1 18.3 1.8 14.9 6.3 1.3 0.6 2.5
Mar 42.3 10.8 19.0 2.0 14.7 6.7 1.4 0.6 2.7
Feb 42.4 10.5 18.9 1.8 14.9 6.0 1.3 0.7 3.5
Jan'14 40.9 10.7 18.6 2.4 15.0 6.8 1.4 0.7 3.6
Dec 40.9 11.1 17.7 2.3 15.2 6.8 1.5 0.7 3.7
Nov 41.7 11.3 17.5 2.0 14.6 7.0 1.4 0.8 3.7
Oct 42.2 10.7 17.7 2.0 14.0 7.2 1.8 0.8 3.7
Sept 41.7 11.3 17.3 1.6 14.8 7.4 1.7 0.7 3.6
Aug 42.9 10.9 16.7 1.7 15.1 6.9 1.8 0.7 3.3
＜グローバル・ボンド・ファンド・アロケーション＞
［％］
US/ EURO EMG. ASIA LAT AFR &
CAN UK ZONE EURP JAPAN EX-JP AM MDEST OTHERS
July 36.1 13.9 28.3 2.2 10.8 2.9 1.7 0.5 3.6
June 35.5 14.4 29.6 2.2 11.0 2.3 1.9 0.7 2.5
May 35.1 13.4 30.0 2.2 12.7 2.4 1.6 0.6 2.3
Apr 34.6 13.4 30.6 2.0 12.7 2.4 1.6 0.6 2.3
Mar 35.8 13.7 29.0 1.5 11.9 2.4 1.5 0.5 3.8
Feb 34.3 16.1 30.4 1.5 12.0 2.5 1.5 0.4 1.3
Jan'14 35.6 13.9 29.3 1.4 12.2 2.5 1.5 0.5 3.1
Dec 35.3 14.5 29.8 1.6 12.5 2.7 1.6 0.5 1.5
Nov 34.7 14.4 29.1 1.6 12.3 3.0 1.9 0.5 2.5
Oct 35.6 15.2 28.3 1.4 11.6 3.0 1.9 0.6 2.5
Sept 37.5 15.3 27.4 1.4 11.9 3.0 1.2 0.5 2.1
Aug 37.7 15.1 27.5 1.4 12.1 2.9 1.2 0.4 1.8
＜債券ポートフォリオの内訳＞
［％］
Govt. Inv High Other
Sec Grade Yield Credit
July 49.7 30.1 11.8 8.4
June 50.2 27.8 11.7 10.2
May 49.8 27.7 12.3 10.3
Apr 49.6 28.8 13.0 8.8
Mar 49.8 28.6 13.4 8.3
Feb 50.8 28.6 12.8 7.8
Jan'14 50.0 28.5 13.6 7.9
Dec 50.8 28.4 13.3 7.6
Nov 50.0 28.6 12.9 8.5
Oct 49.0 29.9 13.3 7.9
Sept 49.9 29.9 12.9 7.4
Aug 50.5 29.2 12.8 7.5 ＜各資産の投資ウエート＞
[アンダーウエート＝マイナス３、中立＝０、オーバーウエート＝プラス３]
Equity Bonds Cash Prop Alt
July 1.1 -1.0 -0.1 0.2 0.1
June 1.2 -1.0 -0.1 0.2 0.1
May 1.0 -0.9 0.0 0.3 0.1
Apr 0.9 -0.8 0.1 0.1 0.2
Mar 0.9 -0.8 0.1 0.1 0.2
Feb 1.2 -1.0 0.1 -0.1 0.1
Jan'14 1.2 -0.9 0.0 -0.2 0.2
Dec 1.1 -0.9 -0.1 -0.3 0.2
Nov 1.1 -0.7 -0.1 -0.2 0.2
Oct 1.0 -0.6 -0.1 -0.2 0.1
Sept 0.9 -0.8 -0.1 0.1 0.3
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