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〔ロイター週次JGB調査〕ブルベア指数はゼロ、日銀オペによる好需給が支え

[東京 4日 ロイター] - ロイターが実施した週次JGB調査(第154回)で、市場の強弱感を
示すブルベア指数 はゼロとなり、前回のマイナス8から改善した。高値警戒感からくる利益確定
売りを日銀オペによる好需給が支える構図は不変との見方が多く、10年最長期国債利回り(長期金利)は
0.5%台前半を中心とした取引が想定されている。
                    
    調査は8月1日午後3時から8月4日午前8時半までに実施。回答者は13人だった。調査結果には米
雇用統計発表前に寄せられた回答も含まれている。
        
    ブルベア指数は、今週末の長期金利が「低下する」と予想した割合から「上昇する」と予想した割合を
引いた値(DI)。今週は「低下」、「上昇」ともに23.1%(3人)となり、指数はゼロとなった。も
っとも「横ばい」が53.8%(7人)と過半を占めた。

    長期金利の予測中央値 は前週末比変わらずの0.530%だった。東海東京証券チーフ
債券ストラテジスト、佐野一彦氏は「先週末発表の7月米雇用統計は円債市場にポジティブな結果だった。
5日の10年国債入札を終えれば、利回りは低下方向に進むと見ている。もっとも、0.500%の壁は結
構、高そうだ」とみていた。
    
    7─8日には日銀金融政策決定会合が開催されるが、市場では「可能性は低いと思われるが、足元の景
気指標が芳しくない中で、日銀政策委員の間でリスク認識が高まるかどうかに注目」(投信・投資顧問)と
の声が出ていた。
        
    予想する上で重視した要因(1つ選択)は、「需給」 が46.2%(6人)でトップ。続
いて「欧米金利」 が38.5%(5人)、景気 と金融政策 がそれぞれ
7.7%(1人)だった。
                   
    <日銀オペ予想>
    
    日銀国債買い入れオペの実施予想日は4日月曜日と6日水曜日に集中した。

 ●週末の長期金利(新発10年国債利回り)予想(単位:%)
                                                                   
                       08/4     07/28     07/22                    
                                                                   
 上昇                  23.1      23.1      23.1                    
 横ばい                53.8      61.5      38.5                    
 低下                  23.1      15.4      38.5                    
                                                                   
 ブルベア指数             0        -8       +15                    
                                                                   
 ●判断する上で重視した要因は何ですか? (単位:%)
                       08/4     07/28     07/22                    
                                                                   
 株価                   0.0       0.0       0.0                    
 為替                   0.0       0.0       0.0                    
 需給                  46.2      46.2      46.2                    
 欧米金利              38.5      30.8      15.4                    
 景気                   7.7      15.4      23.1                    
 物価                   0.0       0.0       0.0                    
 金融政策               7.7       0.0       7.7                    
 財政                   0.0       0.0       0.0                    
 その他                 0.0       7.7       7.7 ●週末の長期金利(新発10 年国債利回り)の予測中央値と実績(単位:
 %)
 実績の値は各週の最終営業日の日本相互証券引け値です。
                                                                   
                       08/4     07/28     07/22                    
                                                                   
 予測中央値           0.530     0.530     0.540                    
 実績                           0.530     0.530 ●回答した人の業態(単位:人)                                    
                       上昇    横ばい      低下                    
 銀行                     1         0         0                    
 信託銀行・年金           0         1         0                    
 系統金融機関             1         0         0                    
 生損保                   0         1         0                    
 投信・投資顧問           0         3         0                    
 証券                     1         2         3                    
 公的機関                 0         0         0                    
 その他                   0         0         0 3         7         3                    
                                                                   
 以下は任意回答です。回答者数と予想人数は必ずしも一致しません。
 ●日銀国債買い入れオペの実施日と対象ゾーン予想(複数回答可)(単位
 :人)
                                                                   
                       月曜      火曜      水曜      木曜      金曜
 予想人数                 3         0         3         0         1
                                                                   
 1年以下                  0         0         2         0         0
 1年超5年以下             3         0         1         0         0
 5年超10年以下            0         0         3         0         1
 10年超                   3         0         0         0         1
 変動利付債               0         0         0         0         0
 物価連動債               0         0         0         0         0
 
    
    
        
 JGBブルベア指数                           
 週末の長期金利予測                            
 日本相互証券新発10年国債金利                   
 ●判断要因内訳                   
 金融政策                                    
 景気                                        
 欧米金利                                    
 為替                                        
 物価                                        
 需給                                        
 財政                                        
 株価                                        
 その他                                      
 
 (杉山容俊)
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