May 12, 2019 / 10:32 PM / 8 days ago

UPDATE 1-〔焦点〕米中交渉に長期化リスク、日本政府は対日「飛び火」警戒

(10日夕方に送信した記事に新たな情報を加えて再構成し、見出しを修正しました)

[東京 13日 ロイター] - 米国が中国からの2000億ドル相当の輸入品への関税を10%から25%に引き上げ、さらに3250億ドル分に25%の関税をかける詳細を13日に公表することにした。米中の通商交渉は9、10日のワシントンでの協議でも合意に達せず、再交渉の具体的な日程は公表されていない。政府・日銀は今後の動向を注視するスタンスだが、最終合意まで時間がかかれば、世界経済や日本経済への打撃が深刻化しかねず、懸念が深まっている。

また、米中交渉で米側が強気な姿勢を押し通したことで、日米通商交渉にも飛び火し、自動車や農業分野で米国の「高い球」が繰り出されるリスクにも、政府内で警戒感がくすぶる。株安・円高が進むことになれば、10月の消費増税実施が延期されるとの観測も市場にはあり、政府・日銀にとっても米中交渉の行方が、最大のリスク要因になりつつある。

米通商代表部(USTR)は10日午前0時01分(日本時間同日午後1時01分)、2000億円ドル分の中国製品への関税を10%から25%に引き上げ、中国商務省も同日、対抗措置を講じる方針を表明した。

また、13日に3250億ドル分の25%関税課税の詳細を公表するとした。もし、実行されれば、中国からの全輸入品に高関税がかかることになる。

一方、中国は対抗措置の発動に言及したものの、詳細は公表しておらず、米中間の交渉は継続していることを強調している。

複数の市場関係者によると、10日の日本の金融・資本市場には、大まかに3つのシナリオがあったという。

1つは「楽観シナリオ」で早期に米中の電話による首脳会談が行われ、1カ月以内の合意を目指すと公表される。

2つ目は「悲観シナリオ」といえ、決着時期の明示がないまま、当面の交渉はワシントンでの10日の協議を最後に途絶えるという展開。

3つ目はその中間で、6月の大阪で行われるG20(20カ国・地域)首脳会議の前後に行われる米中首脳会談での合意を目指すことが表明されるケース。

当面の米中交渉が10日に終了し、表面上は2つ目の悲観シナリオの現実味が高まったかにみえる。トランプ米大統領は11日、自身の米大統領選の再選後に交渉が持ち込まれれば「中国にとっては、はるかに悪い内容になるだろう」とツイッターに投稿。強気の姿勢を貫いている。

中国側が交渉促進に傾けば、3つ目のシナリオの可能性も出てきそうだ。

政府内でも、9、10日の米中交渉の前の段階では、経済官庁の関係者が「米中両国のメンツを保つため、大阪でのG20サミットでの決着シナリオがあるのではないか」と述べていた。

ただ、米中交渉の再開のめどが立っていない現状は、日本政府にとっても想定外だった可能性がある。

ある政府関係者は、今回の米中交渉の直前に「関税合戦の再燃は、ふたたび経済を不安定化させかねない」と警戒感を示していた。

麻生太郎財務相は10日の閣議後会見で「日本も含めて国際的な関心事。貿易制限の措置の応酬は、どの国の利益にもならない」と表明。茂木敏充経済再生担当相は「市場動向や世界経済への影響を見極め、政策運営に万全を期したい」と語っていた。

日銀も米中交渉の行方によっては、日本経済に大きな影響が出かねないとみている。黒田東彦総裁は9日の参院財政金融委員会で、貿易摩擦問題の深刻化が「企業マインドや金融市場の不安定化といった経路を通じて世界経済にかなり広範な影響を及ぼす」と指摘していた。

国際通貨基金(IMF)が今年4月に公表した試算では、米国が制裁関税の対象になっていない残るすべての関税を25%に引き上げた場合、最大で米国の成長率を0.6ポイント、中国の成長率を1.5ポイント押し下げるとしている。

ムーディーズ・インベスターズ・サービスは、今回の米国の関税引き上げを受け「中国は景気減速の中での関税引き上げで、輸出が大きな打撃を受けるだろう」と予測。輸出に依存する他のアジア諸国の成長率も低下すると指摘した。

その上で、米中交渉はいずれ妥結すると考えるが「全面的に決裂するリスクは、確実に高まった」と公表したリポートで明記した。

また、トランプ大統領の訪日時に、日米通商交渉の展開がどのようになっているのかにも焦点が当たりそうだ。

ある自民党関係者は「トランプ大統領が通商交渉のカードをどのように使うのか、日米通商交渉の担当者から見れば、米中交渉は格好の前哨戦と映るだろう」と話す。

もし、米国が対中交渉で強気を押し通せば「日米通商交渉で、日本からの自動車輸出問題を取り上げて、大幅な譲歩を迫る展開もありうる」と警戒感を隠さない。

一部の報道では、米側が米中交渉の最中に日米通商交渉の加速を要請してきたとされ、日本側の緊張感も高まってきている。

特にトランプ米政権が、対欧も含め自動車関税の発動を検討する事態に発展すれば「世界経済の年後半の回復シナリオが維持できなくなる」(別の政府関係者)との警戒感も浮上している。

バークレイズ証券・調査部長・チーフエコノミストの山川哲史氏は「米中交渉が完全に決裂し、3250億ドルにまで25%の関税がかかればリーマン級(の経済ショック発生)という話になりかねない。ほとんどゼロ成長の2019年1─3月期GDP(国内総生産)なども踏まえ、消費増税はもう一度、見送る結論になってもおかしくない。今回のイベントは、消費増税の可否にとっても重要になる」と指摘した。

日本のマクロ政策に運営にとっても、米中交渉の動向は、大きな節目になりそうだ。 (ポリシー取材チーム 編集:田巻一彦)

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