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〔需給情報〕生損保、超長期債買い越しはペースダウン=5月国債売買高

    [東京 22日 ロイター] - 日本証券業協会が22日に発表した5月公社債店頭売買高(国債)に
よると、生損保は超長期債の買い越しを続けたものの、ペースは昨年度後半の平均並みにダウンした。利付
国債トータルでの最大の買い主体は外国人投資家だが、額は4月に続き小幅。膠着感の強かった5月相場を
反映した動きとなった。
    
    生保・損保は超長期債を4649億円買い越した。超長期債の最大の買い越し主体となったが、3月の
8326億円、4月の7021億円のペースからは落ち、昨年度後半の平均レベルに戻った。長期債や中期
債は引き続き小幅な売買にとどまっている。
    
    外国人投資家は、利付国債トータルで6804億円と再び最大の買い越し主体となった。超長期債は2
83億円と小幅だったが、長期債を3632億円、中期債を2889億円買い越した。ただ、買い越しペー
スは4月の3868億円に続き小幅。1─3兆円ペースで買い越していた2月までと比較すると大きくダウ
ンしている。
    
    都銀は、4月に超長期債を9460億円売り越す半面、長期債を1兆1827億円の買い越しと大きく
動いたが、5月は小動き。超長期債は131億円の買い越し、長期債は1782億円の買い越しにとどまっ
た。一方、中期債を9カ月ぶりに売り越した。
    
    「全体的に売買が少なかった印象だ。生保や海外勢は、外国債と比較した、為替スワップ込みでの日本
国債の総利回りが低いとみて、買い越しペースを落としてきたのではないか」と三菱UFJモルガン・スタ
ンレー証券のシニア債券ストラテジスト、稲留克俊氏は分析する。    
    
    各主体の売買ペースが落ちる中で、目立ったのは地域金融機関の買い越しだ。地銀は超長期債を390
8億円の買い越し。4月の2192億円からペースアップさせた。第2地銀の537億円や信用金庫の91
7億円など、超長期債をしっかり買い越す地域金融機関が多かった。
    
    一方、大きな売り主体となったのは、信託銀行。長期債の5478億円を中心に利付国債トータルで6
281億円売り越した。売り越しは5カ月連続。市場では「年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)
以外の年金のアロケーション変更の影響が出ているのではないか」(国内証券)との見方が出ている。
    
    5月の円債相場は、全体的に膠着感の強い相場展開だった。米長期金利が横ばい圏で推移する中、円債
先物もレンジ取引。景気回復期待から株高が進んだものの、香港を巡る米中対立など懸念材料も多く、債券
は底堅さを見せた。一方、超長期ゾーンは、第2次補正予算編成による国債増発懸念からややスティープ化
した。
    
    ◎国債投資家別売買高(国庫短期証券を除く)は以下の通り。
 (単位:億円、▲はマイナス)  
    
                利付国債買越  超長期債買越  長期債買越  中期債買越
                額            額            額          額
 都市銀行             ▲ 435           131        1782      ▲ 2348
 地方銀行               4602          3908         694            0
 信託銀行            ▲ 6281           205     ▲ 5478      ▲ 1008
 農林系金融機           5054          2634        2420            0
 関                                                     
 第二地銀協加            489           537       ▲ 48            0
 盟行                                                   
 信用金庫                931           917          14            0
 その他金融機            551           715       ▲ 48       ▲ 116
 関                                                     
 生保・損保             4425          4649      ▲ 113       ▲ 111
 投資信託              ▲ 22           376      ▲ 299        ▲ 99
 官公庁共済組          ▲ 47         ▲ 45        ▲ 2            0
 合                                                     
 事業法人                 14            19        ▲ 5            0
 その他法人             1575          1584        ▲ 9            0
 外国人                 6804           283        3632         2889
 個人                   ▲ 6             2        ▲ 8            0
 その他             ▲ 24549      ▲ 14650     ▲ 4947      ▲ 4952
 債券ディーラ         ▲ 106         ▲ 95         165       ▲ 176
 ー                                                     
 合 計              ▲ 7001          1170     ▲ 2250      ▲ 5921
 

 (伊賀大記)
  
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