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焦点:中国のLEDチップ業界、設備過剰と価格下落で大手除き苦境に

[香港 28日 ロイター] 中国では発光ダイオード(LED)チップのメーカーのほぼ半数が設備過剰と価格下落のために経営が極めて厳しくなっており、生き残るのは政府の支援を受けている大手だけになりそうだ。

5月28日、中国では発光ダイオード(LED)チップのメーカーのほぼ半数が設備過剰と価格下落のために経営が極めて厳しくなっている。南京の工場で18日撮影(2012年 ロイター/Sean Yong)

アナリストによると、テレビやコンピューターの世界的な販売不振でLEDチップの価格は今年さらに20%下げる可能性があり、中国の小規模LEDメーカーには合従連衡に飲み込まれるか廃業しか道が残されていない。

一方、対照的なのは大手メーカーで、時価総額が28億ドルの三安光電600703.SSや徳豪潤達002005.SZなどは生き残るだろう。アナリストによると、こうした大手は政府から補助金など優遇策を受けている。

ノムラのアナリスト、アン・リー氏は「それが中国の戦略。(この業界再編で)政府は最大級の企業を存続させたいのだ」と述べた。

中国政府はほとんどのLEDメーカーに対する支援策を徐々に縮小している。税額控除や地代免除、LED生産機器を購入するための16億ドルの資金などで、こうした支援策は過去3年以上にわたり業界を支えてきた。

唯冠国際0334.HKは深センの子会社が「iPad(アイパッド)」の商標権をめぐって米アップルAAPL.Oと係争中だが、LED価格の下落と競争激化に苦しんでいる。これは杭州士蘭微電子600460.SSや沸山市国星光電002449.SZといったほかのLEDメーカーも同じだ。両社の株価はこの1年間に30%以上下げている。

この業界に詳しい関係者の話では、多くのLEDメーカーの設備稼働率は50%で、2009年と10年の好況時に政府資金で購入したLED製造装置700台のほぼ半分が動いていない計算になる。

アナリストによると、こうした設備過剰のため、去年はLED照明零細メーカーのうち数百社が廃業に追い込まれた。

中国で最もLED照明生産施設が多い深センの半導体照明産業開発協会のBao En Zhong副会長は「中国の金融政策は中堅や小規模な企業を十分支えていない。工場閉鎖はもっと増えそうだ」と話した。

<大手企業>

チップとワイヤリング、導電性ペーストで構成されるLEDコンポーネント市場における中国のシェアは、政府の補助金によって2010年の2%から昨年は6%に拡大した。

アナリストによると、三安光電は約18億元に上る政府補助金のおかげで、2011年の純利益が9億3600万元(1億4752万ドル)に2倍以上に増えたと発表した。徳豪潤達の純利益も倍増して3億9230万元になった。

大手LEDメーカーは総額20億元に上る政府補助金を利用して、市場が減速する中でも設備を拡張し、政府が今年支援するLED照明工事の大部分を請け負う構えだ。

UBSのリポートでは、徳豪潤達はLEDチップの生産に使われるMOCVD(有機金属化学気相蒸着法)の機器を既に50台増やしており、年間では100台増やす見通し。三安光電もMOCVD機器の購入を増やす計画だ。

中国科学技術省は、国内のLED産業を2015年までに5000億元(791億ドル)規模に育成する計画を発表している。アナリストによると、昨年の規模は310億元で、業界を成長させるには整理統合が欠かせないという。

政府の支援を受けたLEDメーカーは、台湾の晶電2448.TWや韓国のLGイノテック011070.KSなどアジアのライバル企業との競争に目を向けている。アジアの同業者の多くは減益や赤字を公表しており、中国の大手LEDメーカーにとって国内弱小企業の倒産は追い風となる。

<当面の見通し>

LED需要が景気循環的に大きく落ち込んで市場は50%の供給過剰状態あり、LEDチップの価格と利益率は圧迫され続けている。

今年初めはLEDチップの受注が季節要因で増えたが、ファンダメンタルズ(基礎的諸条件)は依然弱いようだ。

HSBCのアナリスト、ジェリー・ツァイ氏は「バックライト技術が向上し、テレビやモニター機器でLED使用が減少することで需要の問題が本格化するだろう。これに価格の20%下落を加えれば、来年業界が受けるであろう逆風を想像できる」と語った。

(Leonora Walet、Twinnie Siu記者)

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