February 18, 2010 / 8:22 AM / 10 years ago

UPDATE3: インフレターゲット採用・不採用は意味のある切り口でなくなっている=日銀総裁

 [東京 18日 ロイター] 白川方明日銀総裁は18日、金融政策決定会合後の記者会見で、インフレターゲットを採用しているかどうかは、金融政策の枠組みを議論するうえで、意味のある論点ではなくなっていると指摘した。総裁は現在の日本の金融政策について、インフレターゲットの採用国と非採用国の良いところを採っており、現状の枠組みは最適との考えを示した。

 

 <金融危機通じて、インフレターゲットに反省機運も>

  

 インフレターゲットについて白川総裁は「採用しているかどうかは、金融政策の枠組みを議論するうえで意味のある論点あるいは切り口ではなくなっているという印象がある」と述べ、物価ターゲットや目標の設定に否定的な見方を示した。

 現在の日銀の枠組みについては、インフレターゲットを採用している中央銀行の良い部分、採用していない中銀の良い部分を組み込んでいるとしたうえで「現状では、この日銀の枠組みが最適」との考えを示した。

 

 菅直人財務相は16日の国会答弁で、日銀が「中長期的な物価安定の理解」で前年比1%程度の上昇を中長期的な安定としていることについて「(政府も)その程度を政策的な目標にすべきと考えている」としたうえで、1%程度の上昇が「ほぼ(政府と日銀の)目標として認識が一致していると思う」と指摘していた。

 白川総裁は「中長期的な物価安定の理解」について「物価安定とはどういうものかを示したもの」と説明した。

 白川総裁は「今回の金融危機を通じて、インフレターゲットについても反省機運が生まれてきている。物価の動向だけに過度の関心が集まり、蓄積しつつあった金融経済の不均衡を見逃し、金融危機発生の一因になったのではないかという問題意識が以前より高まっている」「(ターゲットや目標などで)短期的に足元の物価上昇率と目標を埋めていくように政策運営をしているというような見方が生まれてくると、金融政策が最終的に目標とする持続的な成長にむしろマイナスとなる局面もある」などと指摘した。

 さらにインフレターゲットが成功するための条件として「(インフレターゲットは)中長期的な経済金融の安定を実現していくものであるとの十分な理解があること」を挙げた。

 デフレ克服の方策について白川総裁は、生産性向上に地道に取り組むことで、趨勢的な成長期待を高めていくことが大事と指摘した。

 高めの物価上昇を容認することで、金利の下げ余地を確保するべきとの国際通貨基金(IMF)の最近の論文については「今回の世界的金融危機を振り返って、あともう2%金利の下げ余地があったら、防げたかと問うと、私にはそうは思えない」と述べ「(危機の)原因となった大規模な信用バブルの発生をどう抑えていくかの(議論の)方がはるかに重要な問題意識」と指摘した。

 <市場安定には中銀が財政ファイナンスを目的としないこと重要>

 日本の財政状況について白川総裁は「一般政府の債務残高のGDP比が国際的に極めて高い数字で、深刻な状況にある。日本の市場では国債は円滑に消化されており、国債金利も低位安定して推移している」との認識を示した。

 財政の持続可能性に世界的に注目が集まっていることについて、白川総裁は、国際金融市場の安定のためには、財政再建の道筋を示して市場の信認を確保すること、中央銀行の金融政策が財政ファイナンスを目的としていないこと、の2つが重要と指摘した。

 <金融機関からの株式買い取りは予定通り終了の意向>

 トヨタ自動車(7203.T)のリコール問題については、自動車産業が裾野の広い産業であることなどから「生産や日本経済全体に大きな影響を及ぼす可能性がある」との見方を示したものの「現在、大きな影響が出ているとはみていない」との判断を示した。

 日銀の金融政策については「金融緩和の効果は強まり、その効果は浸透しつつある」と述べた。一方、短期金融市場の市場機能については、資金を潤沢に供給していることなどから「市場機能が低下しやすい面がある」と認めた。

 日本での銀行貸出の伸びが低下していることについて白川総裁は、前年同期に、金融危機で貸し出しが急増したことの裏が出ているとしたうえで「銀行の自己資本不足から貸し出しにくい状況ではない」と指摘した。

 なお、4月末までの時限措置となっている金融機関からの株式買い取りについて白川総裁は、強い緊張状態を脱して、市場も安定してきたことなどから「現時点で、当初の予定を変えることは検討していない」と述べ、期限いっぱいで終了する意向を示した。

 (ロイターニュース 伊藤純夫記者、児玉成夫記者)

(shigeo.kodama@thomsonreuters.com;03-6441-1836;ロイターメッセージング:

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