May 31, 2010 / 5:29 AM / 10 years ago

UPDATE2: 中央銀行がバランスシートを拡大してもインフレ率は低下している=白川日銀総裁

 [東京 31日 ロイター] 白川方明日銀総裁は31日、都内の日本記者クラブで講演し、日銀がインフレ目標を導入する可能性についての質問に対して「短期の物価上昇率だけにくぎづけになると、結果的に経済は不安定になる」、「日銀が採用している枠組みは、インフレ目標の長所を取りこみ、短所を克服したもの」と説明した。日銀に対しデフレ克服のためにインフレ目標の採用とともにバランスシートの拡大を求める意見に対して、欧米の事例を挙げ、中央銀行のバランスシートが拡大してもインフレ率は着実に低下している、と指摘した。

  <わが国経済は回復傾向をたどっている>

 白川総裁は冒頭の講演で、総裁に就任した2008年春以降、「世界経済はまさに激動に見舞われた2年間と言っても過言ではない」と述べた。しかし「昨年春ごろには極端な落ち込みに歯止めがかかり、その後は回復基調をたどってきているのも事実」と述べ、「わが国の経済も、現在回復傾向をたどっている」、「物価安定のもとでの持続的成長経路復帰に向け、着実に歩を進めている」とした。

 日銀としては、「日本経済がデフレから脱却し、物価安定のもとでの持続的成長経路に復帰することが極めて重要との認識のもと、強力な金融緩和政策を継続していく」とし、一連の措置により「市場金利や貸出金利は現在も低下傾向が続いている」と述べた。

 同時に、「ギリシャなどの財政状況をめぐる動きが、国際金融の緊張を一段と高めたり、世界経済を下押しする場合には、わが国経済も下振れる可能性がある」として、「景気の先行きについては、上下両方向に不確実性があることは十分意識している」と述べた。

  <物価プラス転換でも気分晴れないのが国民の実感>

 日銀が4月末に公表した展望リポートで、現在は前年比でマイナスとなっている消費者物価が、2011年度中にプラスの領域に入る可能性を示したことに触れ、「こうした見通しはその通り実現すると、それはそれで明るい話であるはずだが、同時に、それだけでは気分が晴れないのが、多くの企業経営者や国民の実感であるように思う」とし、日本経済が労働力人口の減少と生産性の低下という根源的な課題に直面しているためとの見方を示した。

 そして経済学者のシュンペーターが経済発展の原動力として重視したイノベーションの重要性を強調。「わが国において、イノベーションという言葉は技術革新という言葉で置き換えられることが多いが」、シュンペーターはこれを「新しい商品の創出」、「新しい生産方法の導入」、「新しい市場の開拓」、「新しい資源の獲得」、「新しい組織の実現」の5つタイプに分類したとし、日本の民間金融機関に対して、イノベーションの推進役としての役割について期待を表明した。

  <成長基盤支援の新貸出制度、中央銀行として支障あることやらない>

 民間金融機関が企業のイノベーションを支援するために日銀が現在制度の詳細を検討中の成長基盤強化のための新貸出制度については、中央銀行としての業務を逸脱するのではとの「市場関係者の懸念を十分承知している」とし、「中央銀行として支障があることはやらない」と述べ、融資先の選定などで民間金融機関の自主性を尊重する姿勢を強調。日銀側の具体的な支援については「新分野への金融機関の融資を証券化し、日銀の担保とすることなども検討したい」などと述べた。

  <財政政策は打ち出の小づちでない、財政への信認が非常に重要>

 リーマンショック以降に各国が採用した財政政策について、「経済の急激な落ち込みを防ぐうえで大きな効果を発揮した。しかし、同時に財政政策は決して打ち出の小づちではない」とし、「財政の維持可能性に対する信認は非常に重要で、これが崩れてしまうと、金融市場の急速な変化を通じて経済活動に大きな打撃を与える可能性がある」と述べた。

  <郵貯限度額、金融への政府のかかわりの影響考慮を>

 郵便貯金の限度額引き上げをめぐる議論については、あくまで国会で結論を出すべきとしつつ、米サブプライム問題やリーマンショックに端を発する「今回のグローバルな金融危機をふりかえると政府と金融のかかわりが非常に重要」と指摘。米ファニーメイなど米政府系金融機関が拡大することが、「暗黙の政府保証あるので、いろいろな問題引き起こした」とし、「最後は政府や中央銀行が救済すると思われると金融がゆがめられる」と指摘。日本でも郵貯限度額について「金融への政府のかかわり方が大きな影響があるのを踏まえて結論を出すべき」と話した。

(ロイターニュース 竹本能文記者、児玉成夫記者)

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