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WRAPUP: FF金利は心地よい水準だが年内に見直しが必要=リッチモンド地区連銀総裁
2007年5月23日 / 05:47 / 10年後

WRAPUP: FF金利は心地よい水準だが年内に見直しが必要=リッチモンド地区連銀総裁

 [ニューヨーク 22日 ロイター] 米リッチモンド地区連銀のラッカー総裁は22日、現在のフェデファルファンド(FF)金利は連邦準備理事会(FRB)が政策目標を達成する上で適正な水準だが、年内に状況を見直す必要があるかもしれないとの認識を示した。

 ニューヨーク大学マネー・マーケティアーズでの講演後、記者団に述べた。

 米経済の成長が鈍化するなか、FRBは昨年6月以降、インフレ率を引き下げるためにFF金利を5.25%に据え置いているが、今月の連邦公開市場委員会(FOMC)でもインフレがいまだに最大の懸念であると表明している。

 ラッカー総裁は、昨年のFOMCで4回にわたって0.25%の利上げを主張しており、今年はFOMCでの投票権はないものの、タカ派色の濃いFRB当局者の1人と目されている。

 総裁は「現在のFF金利により、われわれは望ましい方向に向かっている」とし、「従って現在のFF金利の水準は心地よい。ただ、状況は年内に変わる。見直しが必要となるだろう」と述べた。

 

 総裁は足元の金利水準については適切と考えているものの、講演に先立って行われたCNBCとのインタビューではインフレが懸念要因だと明言している。総裁は、コアインフレ率は過去数年間2.0─2.5%で推移しているが、1996─2003年の上昇率は1─2%だったと指摘。「われわれはコアインフレ率を1─2%の間に戻していく必要がある」と述べた。さらに総裁は「インフレの上昇に伴ってインフレ期待も上昇しているように思われることに加え、上昇率が2%近辺にとどまっているようであることを個人的に大変懸念している」と付け加えた。

 全国企業エコノミスト協会(NABE)は、FRBが重視する物価指標であるコア個人消費支出(PCE)価格指数について、今年の平均が2.1%になると予想している。

 バーナンキFRB議長はこの日、ワシントンで催された人種間の調和の促進に関する式典で講演したが、準備原稿では経済や金利については言及していない。

 

 <成長率は潜在成長率に回復へ>

 

 米経済成長率についてラッカー総裁は、今年上半期は潜在成長率を下回るが、年内には潜在成長率水準に回復するとの見通しを示した。第1・四半期の米国内総生産(GDP)伸び率は4年ぶり低成長の1.3%(前期比年率)に鈍化している。

 総裁は「住宅市場は年内に底入れする可能性が高く、いつまでも成長率の足かせとはならない。設備投資は好転し、消費支出は引き続き堅調だろう」と述べた。

 エコノミストの多くは米国の長期的な潜在成長率について、2.5%程度と推定している。

 総裁は夏場の行楽シーズンに向かってガソリン小売価格が上昇していることについては、成長見通しに影響を及ぼすとはみていないが、結果として消費者のインフレ期待に影響が出る可能性を懸念していると述べた。

 講演ではさらに、今後の物価見通しはFRBがインフレ期待に影響を及ぼすことができるかどうかにかかっている、との考えを示した。インフレ期待のコントロールを金利だけで行うのは難しく、時間もかかるとし、「インフレ期待を素早く後退させる自然なアプローチとして、政策担当者の意図を明確に伝えるという戦略をとることも可能だ」と発言。「一貫した行動を伴った明快なコミュニケーションにより、比較的迅速に、低いコストでインフレを低下させることができるのではないかと感じている」と述べた。

 ラッカー総裁はまた、FRBは明確なインフレ目標を導入すべきとの見解もあらためて表明した。

 

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