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中国指標こうみる:経済は過熱、利上げ避けられず=シノリンク証券

 <シノリンク・セキュリティーズのアナリスト、FU CHUNJIANG氏>

 経済成長は今や過熱している。投資と消費者物価指数(CPI)の伸びは、政府が適切と考える水準を上回ったと思う。当局は、一段の引き締め策を導入したり、すでに導入済みの政策の実施強化を図るだろう。

 原油高や投資の急増を見ると、物価高騰は食品以外にも波及すると考えられ、最終的には、生産者物価指数(PPI)を押し上げるだろう。これは政府の望むところではない。

 向こう2週間の利上げ実施は避けられない。政府は、利上げするか、それとも銀行預金の利息収入にかかる税金の引き下げを行うか、迷ってきたが、これで間違いなく前者を選ぶだろう。利息収入への税率引き下げは、延期される。両方の措置を実施することは、影響が大きすぎるからだ。

 CPI伸び率は今後数カ月は4.4%付近で推移する。その後、年内は毎月3%を上回るペースで上昇するだろう。ただ銀行は下期は貸し出しを抑制する傾向にあるため、投資の伸びは減速するかもしれない。それまでは政府は、信用や土地供給を引き締めることで投資抑制を図るだろう。

 中国指標の詳細は[nTK3219569] [ID:nTK3219569]をダブルクリックしてご覧ください。

 (北京 19日 ロイター)

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