July 25, 2008 / 7:38 AM / 10 years ago

〔焦点〕ベビーブーマー世代の年金資産取り崩しが加速、米国株回復の障害に

 [ニューヨーク 24日 ロイター] 米国株式市場は低迷が続き、弱気相場入りの節目とされる「ピークから20%安」の水準を下回っている。ベビーブーマー世代を中心に、生活費を補填するために確定拠出年金(401K)などを取り崩す動きが後を絶たないため、株価回復の道は険しいとの見方が強い。

 サブプライムローン(信用度の低い借り手向け住宅ローン)問題に起因する住宅市場の低迷と信用収縮に原油高が重なり、ダウ工業株30種.DJIとS&P総合500種指数.GSPC.SPXは、2007年10月のピークから既に20%以上下落している。今年春から夏にかけて多少戻したものの、年初からの下落率はダウ平均は14.4%、S&P総合指数は14.7%、ナスダック総合指数.IXICは14%となっている。

 金融システム不安が払しょくしきれていないため、普通なら押し目買いが入る水準まで下落した銘柄でもさらに売り込まれる状況になっている。220億ドルの資金を運用するフィフス・サード・アセット・マネジメントの最高投資責任者のキース・ワーツ氏は「ロングポジション専門の投資家がそろそろ大丈夫かと思い買いを入れると、その度に株価は一段と下げる。本当にきつい状態だ」と話す。

 こうした状況に拍車をかけているのが、ベビーブーマー世代による投資資金の取り崩しだ。1946年から1964年の第2次世界大戦後の景気拡大期に生まれたこの世代の間では、住宅市況の悪化に伴い、確定拠出年金(401K)などから資金を引き揚げる動きが加速している。

 

<虎の子の取り崩し>

 調査機関AARPによる45歳以上を対象とした最近の調査で、45─64歳の25%近くが確定拠出年金(401K)やその他の投資資金を取り崩していることがわかった。

 また、多くの個人投資家を顧客に持つ投資会社のバンガード・グループによると、生活費を補填するための投資契約の解約は、07年12月に前年同月比で22%増加した。

 バンガードは、こうした生活苦による解約は「経済的に弱い立場にある家計が圧迫されていることを示しており、こうした状況はサブプライム危機に起因していると思われる」と警告する。

 バンガードはベビーブーマー世代に直接言及していないが、米国の消費をけん引してきたこの世代で、住宅価格下落と、高騰する食料・燃料価格で生活難に直面している人々が多いことは事実だ。

 米国の消費者は長らく住宅を担保にして借金し、旺盛な消費欲を満たしてきた。しかし住宅市況の悪化でそうしたシナリオは破綻をきたしている。

 ハーバード大学の資料によると、ベビーブーマー世代は全米の住宅保有者の34%を占め、世代別では最大のグループとなっている。つまり住宅市況の悪化で最大の影響を受けるのがこの世代ということになる。

<誰もが逃れられない危機>

 

 バンガードによると、確定拠出年金(401K)資金引き出しの回数と金額は、ここ数年間増加している。また、格安の手数料で知られる証券会社のチャールズ・シュワブによると、第1・四半期に確定拠出年金(401K)に入れる資金の額を減らした顧客の数は全体の7.1%と、前年同期の5.8%から増えた。

 INGインベストメント・マネジメント・アメリカスのストラテジスト、ブライアン・ジェンドロー氏は、こうした動きは「株価低迷の長期化に拍車をかける」と警告する。

 米債券運用会社パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー(PIMCO)のエル・エリアン共同最高経営責任者(CEO)は「現在の住宅市場の状況では、資産の売却が続き、住宅価格はさらに下落する。価格の下落がさらに資産売却を呼び、物件の差し押さえが増える結果となる」と述べ、米国の消費者はしばらく苦しい状況下に置かれるだろうと警告する。

 現在米国では、毎日8000件の物件が差し押さえられている。

 米国の住宅・信用バブルの崩壊は、経済的弱者のみならず、富裕層にも影響を与えている。アメリカン・エクスプレス (AXP.N)によると、「シュープリーム・メンバー」と呼ばれる同社のクレジットカード保有者のなかで最も財力のある顧客のカード利用が第2・四半期は落ち込み、同社の業績悪化の原因となった。

 ベスポケ・インベストメント・グループ共同創業者のポール・ヒッキー氏は「金持ちでも消費を抑制しているということは、誰もがこの危機からは逃れられないということだ」と指摘する。

 

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