November 23, 2019 / 10:50 PM / 10 days ago

コラム:インド中銀、「影の銀行」を大胆処理 未踏の領域に

[ムンバイ 21日 ロイター BREAKINGVIEWS] - インドの金融行政が未知の領域に踏み込みつつある。「影の銀行(シャドーバンキング)」の危機的状況に取り組んでいる中央銀行が、住宅金融大手デワン・ハウジング・ファイナンス(DHFL)(DWNH.NS)と同社が抱える約120億ドルの負債を破産裁判所送りにしたのだ。

 11月21日、インドの金融行政が未知の領域に踏み込みつつある。「影の銀行(シャドーバンキング)」の危機的状況に取り組んでいる中央銀行が、住宅金融大手デワン・ハウジング・ファイナンス(DHFL)と同社が抱える約120億ドルの負債を破産裁判所送りにしたのだ。写真は1月31日、ムンバイで撮影されたDHFLの看板(2019年 ロイター/Francis Mascarenhas)

企業統治上の問題などがあったにせよ、もともと一般事業会社向けに設計された手続きで金融機関を処理するのはかなり大胆だ。しかし、行き詰まりがかくも長期化する中で事態を打開するには、こうする以外になかったのかもしれない。

インドの不良債権は2000億ドルに達しており、中銀が大胆な動きを見せたことは喜ばしい兆しだ。

今回の取り組みは未踏の領域に踏み込むことでもある。インドには経営破綻した金融機関への対処に特化した枠組みがない。預金者の扱いを巡って反発を受けたことで政府は昨年、金融機関の破綻処理法案を撤回していた。

ただ、規制当局には新たな権限が与えられ、18日からの週に破産法の追加的な改正が行われたこともあいまって、経営に支障のある貸し手を処理する新手法が可能になっている。これにより、問題は解決に近づきつつある。

DHFLの案件は、インドの銀行業界が健全化に向かう取り組みで新たな節目と言える。政府が1年と少し前、ノンバンク大手のインフラストラクチャー・リーシング&ファイナンシャル・サービシズ(IL&FS)の支配権を握ったときは、これをきっかけにノンバンク業界で流動性のひっ迫が起きていた。インドの個人と法人の債務合計は昨年、ノンバンクの保有分が全体の約5分の1を占めた。

DHFLの破綻処理に問題も残っている。例えば、リテール部門の資産の一部は既に銀行に引き取られたあとだし、払い戻しが必要な預金顧客も抱える。

規制当局は最終的に破綻処理にゴーサインを出すだろう。しかし裁判所に持ち込まれるまでに4カ月もかかっており、手続きの進行はこれからもあらゆる局面で試練に見舞われだろう。

しかし、破綻したインド鉄鋼大手エッサール・スティールの処理手続きは、有担保債権者にとって満足のいくものだったとしても、時間が2年もかかった。

DHFLの破綻処理の場合は寛大な債権者対応よりもスピードが優先されかもしれない。

●背景となるニュース

*インド準備銀行(中央銀行)は20日、住宅金融大手デワン・ハウジング・ファイナンス(DHFL)の破綻処理手続きに入ると発表。

*中銀の発表によると、DHFLは企業統治に問題があり、複数の支払い義務を履行できなかったため、中銀が取締役会を引き継ぎ、管財人を指名した。

*DHFLは9月、銀行に破綻処理計画を提出して債務の株式転換を提案するとともに、資産の売却や資本の増強を目指していた。

*DHFLの負債は約120億ドル。10月に出された声明によると、債権者には銀行やミューチュアルファンドが含まれている。

(筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています)

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