September 8, 2015 / 4:32 AM / 3 years ago

8月中国貿易統計、輸入が予想以上の急減:識者はこうみる

[東京 8日 ロイター] - 中国税関当局は8日、8月の中国の輸出はドル建てで前年比5.5%減、輸入は13.8%減、貿易収支は602億3600万ドルの黒字となったと発表した。輸入が急減し、景気減速への懸念が強まった。識者の見方は以下のとおり。

 9月8日、中国税関当局は、8月の中国の輸出はドル建てで前年比5.5%減、輸入は13.8%減、貿易収支は602億3600万ドルの黒字となったと発表した。輸入が急減し、景気減速への懸念が強まった。上海で1月撮影(2015年 ロイター/Aly Song)

<キャピタル・エコノミクス(香港)のエコノミスト、 ジュリアン・エバンズ・プリチャード氏>

中国の貿易のさらなる減少は同国経済の見通し悪化の証拠だと、一部で受け止められることは間違いないだろう。だが、明確な悪化とみなすのは誤解があると考えている。

今後数四半期、貿易は回復すると当社は予想する。天津の爆発事故や抗日戦勝記念式典による影響は8月でほぼ出尽くした。中国の貿易主要相手国は順調に成長しており、輸出が増加する一方、投資が上向くことで輸入も増えるだろう。

コモディティ価格は、比較対象となる昨年後半の価格が急速に下落していたため、減少率としては縮小する見通しであり、商品価格の下落による貿易額の減少は今後落ち着くはずだ。

<ANZリサーチのエコノミスト>

先月の人民元切り下げは当面、中国の輸出に大きく影響するとは思えない。元は8月に対ドルで2―3%下落したが、名目実効為替レート(NEER)は依然として非常に高水準だ。国際決済銀(BIS)のデータではNEERは7月は前年比プラス14.3%だった。

人民元切り下げ観測は引き続きあるが、大幅な貿易黒字は大規模な純資本流出が起きていないことが分かる。資本規制が有効で外貨準備も大きいことから、人民銀行は為替を望ましいレンジに維持することが可能だ。元の急落を抑制するため人民銀は市場介入しており、元は8月後半からある程度上昇した。

月内の習近平国家主席の訪米までは、元の一段の下落を抑えるため介入は続くだろう。

<中国商務省傘下シンクタンク(北京)の貿易調査責任者、LI JIAN氏>

世界経済、とくに主要国経済のパフォーマンスは予想以上に悪い。年内残り4─5カ月の状況は、上半期より悲観的なものとなる可能性がある。その主な理由は世界情勢だが、(中国の)競争力低下も一因であり、中国は輸出と輸入の構造を調整する必要がある。

人民元切り下げの輸出への影響は限定的だろう。輸出の落ち込みは需要減退が理由であり、価格が問題ではない。

<フォーキャスト(シンガポール)のエコノミスト、チェスター・リァオ氏>

輸出がわれわれの予想通り5.5%減少したことにやや失望した。国家発展改革委員会(NDRC)が、輸出は8月に大幅に改善する見通しだとしていたからだ。

中国人民銀行(中央銀行)が8月11日に人民元を切り下げた一因は輸出の弱さだが、今回のデータを受けて同様の措置が取られる可能性は低い。

人民銀の介入で外貨準備が過去最大の減少となったことが懸念され始めており、これも当局が人民元安を誘導しない要因になると予想する。

<華宝信託(上海)のアナリスト、NIE WEN氏>

輸出は予想と一致したものの、輸入はかなり弱い数字だった。輸入の落ち込みは国際商品価格の下落や内需低迷が原因だ。

また、中国の輸出は、輸入した物資を加工して再輸出する加工貿易が半分程度を占める。したがって、輸入は輸出の先行指標と言える。

輸出について、楽観的な展望は持っておらず、今年の輸出目標は達成できない可能性がある。

資本流出に対応するため、年内に預金準備率の引き下げが少なくともあと3回あるだろう。

<国都証券の株式アナリスト XIAO SHIJUN氏>

8月の貿易統計(人民元建て)はおおむね市場予想と一致した。世界的な原油安を反映し、輸入が大幅に減少した。

中国の投資家は、貿易統計から購買担当者景気指数(PMI)、鉱工業生産にいたる一連の経済指標がさえない結果となることを織り込み済みだ。もはや比較的弱い数字は気にしていない。

このため、下振れ方向で新たなサプライズがないかぎり、市場への影響は限定されるだろう。

*内容を追加して再送します。

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